20240903-万联证券-东鹏饮料-605499.SH-点评报告_渠道_产品建设成果斐然_业绩保持高增长_4页_833kb

报告摘要

东鹏饮料（605499）2024年上半年业绩报告分析

一、核心业绩数据

2024年上半年，东鹏饮料实现营收787.3亿元，同比增长44.19%；归母净利润17.31亿元，同比增长56.17%；扣非归母净利润17.07亿元，同比增长72.34%。2024年二季度，公司单季度营收43.91亿元，同比增长47.88%，归母净利润10.67亿元，同比增长74.62%；扣非归母净利润10.82亿元，同比增长101.51%。

二、主要增长因素

渠道建设成果显著：公司全面推进全渠道战略，在广东、全国及直营渠道均实现高速增长。其中，全国区域收入同比增速57.02%，西南、华北区域增速分别高达75.57%、99.14%。截至上半年末，公司经销商数量达2982家，同比增长66.5%。
核心产品表现强劲：主力产品东鹏特饮销售收入达68.55亿元，同比增长33.49%；新品类"东鹏补水啦"收入47.6亿元，同比增长281.12%，市场份额同比提升37.6个百分点；其他饮料收入53.1亿元，同比增172.16%，第二成长曲线明显。
盈利能力持续优化：一季度毛利率达44.60%，同比提升15.0个百分点，主要由原材料价格下降所致。期间费用率整体下降，推动净利率升至21.98%，同比提升16.9个百分点。