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尿素市场分析总结

核心内容

2026年3月31日，尿素市场整体呈现价格窄幅波动态势。尿素主力合约收盘价为1874元/吨，较前一日下跌8元。国内各地区尿素小颗粒出厂价分别为：河南1860元/吨（持平）、山东1900元/吨（持平）、江苏1910元/吨（上涨10元）。尿素现货出厂价已达到3月指导价，国内正处于春耕保供稳价的关键时期，现货价格保持稳定。淡储自3月开始全面投放，对市场形成一定支撑。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1874元/吨（-8）。
• 河南小颗粒出厂价1860元/吨（0），山东1900元/吨（+0），江苏1910元/吨（+10）。
• 小块无烟煤价格为850元/吨（+0）。
• 基差方面，山东基差为26元/吨（+8），河南基差为-14元/吨（+8），江苏基差为36元/吨（+18）。
• 尿素生产利润为300元/吨（+0），出口利润为3101元/吨（-11）。

供应端

• 截至2026年3月31日，企业产能利用率为88.35%（+0.08%）。
• 样本企业总库存量为70.05万吨（-10.84），港口库存为16.90万吨（+0.20）。
• 供应端因临时故障增加，供应量小幅下降。

需求端

• 复合肥产能利用率为51.24%（+1.27%）。
• 三聚氰胺产能利用率为65.98%（+6.67%）。
• 尿素企业预收订单天数为8.24日（-0.05）。
• 中部地区返青肥接近尾声，华南西南地区春耕进行中。复合肥开工继续回升，但高价市场存在抵触情绪。三聚氰胺市场情绪较好，出口向好，开工回升，刚需采购。

国际市场

• 伊朗局势导致国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，国际高价难以有效传导至国内市场。

关键信息

策略建议

• 单边策略：区间震荡
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

图表概览

• 图1-4：展示了山东、河南尿素价格及基差变化，反映区域价格差异和市场情绪。
• 图5：尿素主力合约收盘价走势，体现盘面波动情况。
• 图6-8：价差分析，有助于判断市场结构和价格传导。
• 图9-10：尿素周度产量及装置检修损失量，显示供应端动态。
• 图11-16：尿素生产成本、利润及不同工艺产能利用率，反映成本结构和生产效率。
• 图17-22：外盘价格及出口利润对比，揭示国际市场影响。
• 图23-24：出口利润与盘面出口利润，反映出口市场盈利状况。
• 图25-26：下游复合肥与三聚氰胺产能利用率，体现需求端变化。
• 图27-29：订单天数、厂内库存与港口库存，反映市场供需平衡。
• 图30-33：尿素下游原料库存、仓单数量、持仓量与成交量，提供市场流动性与库存信息。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

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