20250516-海证期货-尿素周度行情分析_出口消息纷扰_尿素价格高位震荡运行_12页_1mb

尿素周度行情分析总结

1. 期货价格走势
本周尿素主力09合约呈现高位震荡，价格上冲动能减弱，市场情绪逐步降温导致波动弹性趋缓。截至周四，UR2509合约收盘价为1892元/吨。近期出口消息扰动市场情绪，加剧日内价格波动，但市场预期降温后反弹动能减弱。基本面方面，下游需求阶段性改善带动库存消化，供需压力缓解为盘面提供部分抗跌性。预计出口因素影响将逐步弱化，短期价格或维持高位震荡。

2. 现货市场情况
现货市场价格稳步上涨，各地区成交价普遍提升。山东地区小颗粒尿素主流出厂价约1830-1860元/吨，临沂市场一手贸易商出货参考价在1940元/吨，菏泽市场约1930元/吨。山东地区09合约基差偏强震荡，周四约58元/吨，河北约28元/吨。出口预期与刚需支撑促使基差维持震荡，但出口情绪降温限制了价差波动幅度。UR09&01价差约93元/吨，整体偏强运行。

3. 供给端变化
尿素装置检修损失微增，但整体供给缩量有限。本周检修量约1413万吨，环比增加049万吨，同比减少304万吨。煤制装置检修量提升337万吨，气制装置检修量下降288万吨。开工率方面，国内尿素开工率约8640%，环比微降095%。煤头开工率8946%，环比跌306%；气头开工率7653%，环比升586%。周产量约13947万吨，环比降153万吨，煤制产量下降377万吨，气制产量增224万吨。存量装置维持高位运行，短期供给压力可控。

4. 需求端表现
复合肥开工负荷小幅回升，但对原料支撑有限。本周复合肥开工率约4026%，环比升236%。东北地区装置进入检修期，山东、河南等地因夏季肥补仓部分复产，其他地区以销定产为主。利润方面，山东地区复合肥利润（45%S）约191元/吨，环比降40元/吨；（45%CL）约56元/吨，环比降39元/吨。库存持续回落，本周总量约7751万吨，环比降197万吨，跌幅248%。现货采购增加及出口预期推动库存消化，但后续需求释放节奏有待观察。

5. 库存端动态
尿素企业库存环比下降，总量约8172万吨，跌幅2331%。下游工农业采购积极性提升及部分货源流向港口助力库存下降。港口库存本周增至163万吨，锦州港、烟台港货源到港，天津港零星离港。预收天数约629天，环比增047天，显示下游订单积累增加，工厂以执行前期订单为主。

6. 利润端分析
尿素各工艺利润窄幅波动，固定床工艺利润约-104元/吨，环比降17元/吨；水煤浆利润332元/吨，环比增28元/吨；天然气利润约-91元/吨，与上周持平。短期需求改善支撑利润回升，但中长期市场仍呈宽松格局，利润反弹空间有限。后续需关注夏季肥需求释放及库存消化进度对价格的影响。