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冠通期货尿素研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年4月1日发布的尿素市场日报，主要围绕当日行情分析、期现行情及基本面跟踪展开，旨在为投资者提供尿素市场的短期走势参考。

二、行情分析

1. 市场走势

• 今日尿素市场整体呈现震荡下行趋势，期货和现货均出现下跌。
• 尿素主力2605合约开盘1870元/吨，日内下跌，最终收于1851元/吨，跌幅为-1.33%。
• 现货方面，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810-1840元/吨，部分工厂仍有前期订单待发，市场整体维持稳定。

2. 基本面分析

• 供应端：尿素产量维持高位，全国日产22.12万吨，较昨日增加0.13万吨，开工率88.19%。
• 需求端：工业需求稳定，复合肥工厂开工负荷逐步提升，截至3月27日，开工率51.24%，环比增加1.27%，同比减少3.06%。
• 库存情况：截至4月3日，尿素企业总库存量为53.6万吨，环比减少23.48%，部分工厂库存已基本消化完毕。
• 农需预期：农业需求预计主要集中在五六月份，当前以零星拿货为主。

3. 市场展望

• 本周库存大幅下降，预计下周去库幅度将收窄。
• 大宗商品整体回调，尿素跟随跌幅放大，但工业需求刚性托底，短期内难以出现大幅下跌。

三、期现行情

1. 期货市场

• 尿素主力2605合约开盘低走，最终收于1851元/吨。
• 多空持仓变化：多头减少3022手，空头减少111781手。
• 主要多头席位：齐盛期货净多单+1945手，华泰期货净多单+1640手。
• 主要空头席位：国泰君安净空单-3793手，一德期货净空单-2323手。

2. 现货市场

• 现货价格稳定，主要受前期订单支撑。
• 山东尿素市场主流价为小颗粒报价，具体数据见附图。

3. 仓单信息

• 截至4月1日，尿素仓单数量为9662张，环比增加877张。

四、基本面跟踪

1. 基差情况

• 以河南地区为基准，尿素5月合约基差为19元/吨，环比上个交易日走强33元/吨。

2. 库存与预售订单

• 企业库存量为53.6万吨，较上周减少1645万吨。
• 预售订单天数为8.06日，环比增加0.47日，但同比略有减少。

五、关键信息汇总

六、结论

尿素市场短期呈现震荡下行走势，受工业需求支撑，价格跌幅有限。供应端维持高位，库存持续下降，但农需尚未全面启动，预计未来市场将进入需求平稳期。投资者需关注后续库存变化及需求释放情况，同时注意市场整体回调风险。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。