20230528-财通证券-建材行业策略周报_弱势复苏延续_关注高确定竣工品种_6页_985kb

建筑材料行业投资策略周报（20230528）

📊 1. 行业评级

• 建材行业评级：看好（维持）
• 分析师：毕春晖，SAC证书编号：待补充

📈 核心观点

1.1 周期性建材

• 玻璃：

  • 渠道库存持续高企，价格承压，行业库存增至4789万重量箱，单箱利润下滑。
  • 后续关注加工厂订单及库存消化情况。
  • 🏷️ 投资建议：关注成本优势突出的旗滨集团，原材料价格波动带来利润弹性测算（单箱利润提升可达数十亿元）。

• 水泥：

  • 全国水泥市场需求弱势运行，价格环比下降0.9%，出货率下降0.3%。
  • 地区差异显著，部分区域下调幅度达10%-30%，宁夏地区小幅上涨30元/吨。
  • 🏷️ 投资建议：关注区位优势的龙头公司，如华新水泥、海螺水泥、上峰水泥。

1.2 消费建材

• 地产市场：4月需求集中释放后，5月成交环比回落，重点50城新房周均成交下滑177%。
  • 政策预期：疫情影响缓解后，企业现金流改善，竣工端支撑建材需求。
  • 🏷️ 投资建议：
    • C端企业：伟星新材、三棵树、箭牌家居、江山欧派、兔宝宝
    • B端企业：东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、蒙娜丽莎、北新建材

1.3 新材料类建材

⚠️ 风险提示

1. 地产超预期下滑；
2. 行业竞争加剧；
3. 宏观经济下行。

📚 图表数据（简要回顾）

• 水泥 & 玻璃价格与库存走势数据来源：数字水泥网、卓创、Wind
• 各类建材供需关系变化主要由图表展示
• 投资建议与评级标准见最后页面声明