20231117-开源证券-东方电气-600875.SH-公司信息更新报告_业绩符合预期_新增生效订单持续高增_4页_711kb

东方电气投资报告总结

东方电气（600875SH）2023年三季报显示，业绩符合预期。前三季度营业收入4477亿元，同比增长104%；归母净利润2912亿元，同比增长165%；扣非归母净利润2689亿元，同比增长2596%。其中，第三季度营收1485亿元，同比下降23%但同比增长175%；净利率环比下降0.3个百分点。

新增订单显著增长，2023年1-8月生效订单56368亿元，较上年同期增幅超35%。清洁高效能源装备板块订单强劲，中标多个火电和风电项目，包括超超临界燃煤机组和海上风电设备。

分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为4049亿、5182亿、6215亿元，EPS为130元、166元、199元，当前PE为116倍，预计降至76倍。

风险包括电源投资建设及订单交付不及预期。财务摘要显示毛利率和净利率稳定，债务杠杆可控。

业绩稳健，估值吸引，订单多元化推动增长。