深度报告-20231230-中邮证券-光伏2024年策略报告_底部静待出清_龙头穿越周期_32页_1mb

证券研究报告分析总结：

该报告由中邮证券发布，聚焦光伏行业2023年12月30日的市场和投资分析。报告行业投资评级为“强于大市”，核心观点围绕需求增长、供给过剩及技术革新展开。国内光伏装机需求2023年超预期，预计全年装机规模超过190GW，增速约15-20%，其中分布式光伏占比提升。海外市场如美国和欧洲需求逐步复苏，预计2024年美国增速可能达40-50%。供给端，光伏产能过剩问题突出，产业链价格和盈利持续承压，2024年名义产能约600GW，但新技术如TOPCon加速渗透，带动N型组件需求。投资建议关注辅材、逆变器、组件龙头等公司，如隆基绿能、晶澳科技，风险包括政策变化和需求不及预期。

需求方面，2023年国内光伏装机1639GW，同比增长超150%，分布式占比超50%。海外市场库存去化带动出口回升，预计2024年美国和欧洲需求将增长。供给端，硅料和组件产能过剩，价格从高位下跌，盈利水平受压，TOPCon等新技术加速取代PERC。技术发展包括TOPCon、HJT、钙钛矿等，推动光电效率提升和成本下降。投资建议强调关注竞争格局稳固的企业，如通威股份、隆基绿能，并考虑全球化布局风险。整体评级“强于大市”，建议投资者紧盯新技术和龙头企业的布局机会。