20201031-太平洋-公用事业行业周报_Q3环卫引领大固废延续强势_环境部部署10年_达峰计划__13页_1mb

公用事业行业总结：Q3环卫引领大固废强势，碳达峰计划推动环保行业持续发展

核心内容概述

本报告聚焦于2020年Q3环保行业表现及政策动向，分析行业整体及子板块的财务数据、市场行情与政策影响。核心内容包括：

• 行业整体表现：环保行业三季报显示，大固废板块表现最佳，水务污水板块相对稳健，清洁能源与大气板块则出现下滑。
• 政策动向：生态环境部部署“达峰计划”，计划跨越“十四五”与“十五五”两个五年规划，推动碳达峰与碳中和目标的实现。
• 投资建议：推荐关注大固废、国六、清洁能源、水环境治理等板块，重点个股包括蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、长青集团、高能环境、艾可蓝等。
• 行业要闻：包括新固废法实施、南水北调集团成立、污水处理项目数量庞大等。
• 风险提示：政策推进不及预期、项目进度低于预期等。

主要观点与关键信息

一、行业表现分析

• 环保行业整体表现：
  上周环保指数（申万II）涨幅为-3.85%，相对沪深300指数涨幅-3.36%。部分个股表现亮眼，如南方汇通、艾可蓝、久吾高科分别上涨9.89%、8.22%、6.22%；而金科环境、中环装备、聚光科技则下跌显著，分别为-12.01%、-17.19%、-20.00%。

• 行业估值水平：
  当前环保行业PE(TTM)为28倍，为历史均值的70%；PB(LF)为1.7倍，为历史均值的46%。估值处于相对低位，具备修复空间。

• 三季报亮点：
  太平洋环保行业三季度实现扣非净利226亿元，同比增长12.34%。其中，固危废、环卫的大固废板块实现扣非净利79.52亿元，同比增长35.74%，是表现最好的板块；水务污水处理板块实现扣非净利78.94亿元，同比增长12.57%；清洁能源板块扣非净利58.91亿元，同比下滑4.29%；大气板块扣非净利8.74亿元，同比下滑20.61%。

二、政策与行业动向

• 碳达峰计划：
  生态环境部提出跨越“十四五”与“十五五”的碳达峰行动计划，要求明确地方与重点行业的达峰目标、路线图与配套措施，强化监督考核，确保2030年前实现碳达峰目标。

• 能源结构转型：
  “十四五”期间将加快能源结构低碳转型，控制化石能源消费，实施更严格的控煤措施，推进以电代煤、以电代气，大力发展可再生能源。

• 行业监管加强：
  新固废法对产生危废的企业提出八条红线，成为生态环境主管部门监管的重点。

• 污水处理项目：
  全国拟在建污水处理项目超千个，覆盖全国各省市，表明水务污水领域仍有较大发展空间。

三、投资建议

• 重点板块：

  • 大固废：固危废与环卫板块表现强劲，预计持续受益于政策支持。
  • 国六：关注汽车尾气处理相关标的。
  • 清洁能源：联美控股、长青集团、协鑫能科等表现较好。
  • 水环境治理：水务污水板块相对稳健，具备长期增长潜力。

• 重点个股：

  • 蓝晓科技（买入）
  • 维尔利（买入）
  • 盈峰环境（买入）
  • 长青集团（买入）
  • 高能环境（买入）
  • 艾可蓝（买入）

四、行业要闻

1. 生态环境部召开10月例行新闻发布会，提出碳达峰“达峰计划”。
2. 国家标准《一般固体废物分类与代码》发布，将于2021年5月1日起实施。
3. 新央企南水北调集团成立，注册资本1500亿元。
4. 新固废法明确危废企业八条红线，强化监管。
5. 全国拟在建污水处理项目超千个，涉及多个省市。

风险提示

• 政策推进不及预期：若环保政策落实力度不足，可能影响行业发展。
• 项目进度滞后：部分上市公司项目推进速度低于预期，可能影响业绩表现。

个股信息

（一）个股涨跌幅

• 涨幅前10：赣能股份（10.49%）、*ST金鸿（9.8%）、川能动力（5.95%）、协鑫能科（5.74%）、洪城水业（4.95%）、*ST科林（4.02%）、川投能源（3.6%）、ST坊展（2.94%）、国投电力（2.78%）、黔源电力（2.74%）。
• 跌幅后10：江苏新能（-10.91%）、长春燃气（-10.86%）、圣元环保（-10.41%）、国新能源（-9.94%）、*ST兆新（-8.47%）、三峡水利（-8.4%）、惠天热电（-8.33%）、大连热电（-8.23%）、新天然气（-7.72%）、东方环宇（-7.08%）。

（二）解禁与大宗交易

• 未来三个月有大小非解禁及大宗交易事项，涉及多家公司，具体数据详见图表。

分析师信息

• 分析师：陶贻功
• 电话：010-88695226
• 邮箱：taoyg@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190520070001

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

附录：销售团队信息

研究院信息

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重要声明

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