20220829-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_573kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概览

本报告由研究员王颖颖撰写，内容聚焦于9月份有色金属市场的走势分析，涵盖铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种。报告结合宏观政策、供需变化及市场情绪，对各品种未来走势提出预测和交易策略建议。

铜市场分析

主要观点

• 价格波动：上周五伦铜冲高回落，最高触及8318美元/吨，但受美联储鹰派言论影响，市场情绪低迷，价格存在进一步调整空间。
• 宏观因素：美联储9月加息75BP的概率已升至64%，加息预期强化，抑制市场风险偏好。
• 基本面：9月挤仓预期依然强烈，尽管限电对供应影响基本解除，但江西疫情和原料运输问题仍对冶炼厂生产构成干扰。
• 交易策略：基本面强劲，但宏观情绪不佳，预计铜价维持震荡，短期关注美联储政策动向及进口情况。

铝市场分析

主要观点

• 价格走势：沪铝夜盘高开低走，2210合约上涨235元至119030元/吨。
• 供应端：四川限电解除，工业用电恢复；欧洲能源价格高企，导致锌供应减产约20万吨，可能进一步减产。
• 需求端：受限电和涨价影响，下游开工率下降，现货市场交投清淡。
• 交易策略：国内复产将对价格形成压制，欧洲减产则提供支撑，短期铝价预计震荡运行，需关注动力煤价格及欧洲减产情况。

锌市场分析

主要观点

• 价格走势：沪锌高开低走，锌价维持震荡格局。
• 供应端：川湘地区限电解除，预计恢复日产2700吨；欧洲能源价格高企，对锌供应造成较大扰动。
• 需求端：氧化锌和压铸锌合金需求疲软，镀锌行业表现一般，部分细分行业尚可。
• 交易策略：海外能源支撑与国内复产形成博弈，短期锌价或承压，需关注国内复产节奏和欧洲减产进展。

镍&不锈钢市场分析

主要观点

• 镍价走势：受美联储鹰派言论影响，镍价快速回落，呈现内强外弱格局。
• 供需变化：镍铁供应过剩预期持续，青岛中程印尼产线投产增加NPI供应；硫酸镍供需两旺，价格反弹，但下游配套能力不足限制上涨空间。
• 不锈钢走势：不锈钢价格反弹，但指数持仓高位，价格承压，市场仍维持震荡。
• 交易策略：镍价操作上倾向于压力位附近高位沽空；不锈钢短期震荡，需关注价格回落后的补库情况。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：王颖颖持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。
• 免责声明：本报告由银河期货有限公司提供，仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失负责，且保留对报告内容进行更新的权利。

联系方式

• 机构名称：银河期货有限公司 大宗商品研究所
• 北京地址：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
• 上海地址：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799