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有色金属衍生品晨报总结

宏观形势

上周五市场受美国债务上限谈判陷入僵局影响，情绪转弱，美股下跌。宏观氛围整体偏空，美元行情对多数金属构成压力。

各品种分析要点

铜

1. 伦铜震荡下跌，触及66000美元支撑位，形成新阻力区间。
2. 基本面：LME库存增加主要由海外仓库及中国进口铜报关贡献；国内社会库存加速去化主要因废铜供应减少。
3. 策略建议：沪铜66000-67000区域可考虑做空，关注价格反弹对废铜抛货的影响。

铝

1. 沪铝高开低走，跌破阶段性区间。
2. 基本面：西南地区电解铝复产不及预期；电解铝利润扩大，成交转淡。
3. 策略建议：短线考虑轻仓试空。

锌

1. 沪锌夜盘弱势，部分时段跳水。
2. 基本面：锌矿产量同比下滑，精炼锌产量小幅下降，出现季初小幅过剩。
3. 策略建议：逢高沽空，背靠20日线操作。

铅

1. 沪铅夜盘震荡企稳后再度走弱。
2. 基本面：SMM库存大幅下降；云南地区复产预期；再生铅生产成本影响。
3. 策略建议：关注库存变化，期货合约交割后持续关注去库情况。

镍&不锈钢

1. 镍：NI2306合约趋势向下，建议持有空单；原生镍过剩扩大。
2. 不锈钢：SS2306表现较弱，终端需求仍偏弱。
3. 策略建议：继续保持反弹做空策略。

锡

1. 沪锡震荡，价格运行于低位。
2. 基本面：精矿紧张，冶炼厂开工下降；5月份精炼锡社会库存延续垒库趋势。
3. 策略建议：未明确点位，提示宏观情绪转空，供需两弱。

总体结论

受外部宏观影响，有色金属整体情绪面转弱。国内方面，各品种供需面均面临一定程度矛盾，部分金属库存拐点出现，建议投资者谨慎操作，关注市场变化方向。

注意事项

以上观点仅供参考，不构成入市依据。