20230325-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_1mb

全市场与各行业估值跟踪总结（20230325）

核心内容

本报告对A股与港股的估值情况进行了跟踪与分析，涵盖行业PE/PB、重要指数估值、AH股溢价及中美行业估值对比等内容，旨在为投资者提供市场估值参考。

主要观点

• 行业表现：近期（03月20日-03月24日）涨幅较大的行业为传媒、计算机、电子，跌幅较大的行业为钢铁、医药生物、美容护理。年初至今，煤炭和通信涨幅居前，电力设备、电子、建筑材料跌幅较大。
• A股估值：Wind全A市盈率（PE，TTM）为17.94倍，处于历史30.85%分位；剔除金融和石油石化后，Wind全A市盈率为28.91倍，位于历史38.93%分位。
• 市净率（PB）：Wind全A市净率（PB，LF）为1.69倍，处于历史16.22%分位；剔除金融和石油石化后，Wind全A市净率为2.43倍，位于历史33.94%分位。
• AH股溢价：AH股溢价指数为146.71，位于历史90.47%分位，显示A股相对H股存在显著溢价。
• 中美估值对比：A股相对美股PE偏高的行业为能源、材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务，而PE偏低的行业为工业、金融、公用事业和房地产。

关键信息

A股整体情况

• 市盈率：
  • Wind全A PE（TTM）：17.94倍，位于历史30.85%分位。
  • Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）：28.91倍，位于历史38.93%分位。
• 市净率：
  • Wind全A PB（LF）：1.69倍，位于历史16.22%分位。
  • Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）：2.43倍，位于历史33.94%分位。

重要指数估值

• PE：
  • 上证50：9.63倍（历史23.91%分位）。
  • 沪深300：11.98倍（历史30.48%分位）。
  • 创业板50：34.40倍（历史7.96%分位）。
  • 中证500：23.93倍（历史19.10%分位）。
  • 中证1000：30.57倍（历史17.52%分位）。
• PB：
  • 上证50：1.26倍（历史28.11%分位）。
  • 沪深300：1.40倍（历史16.44%分位）。
  • 创业板指：4.84倍（历史42.00%分位）。
  • 中证500：1.79倍（历史10.77%分位）。
  • 中证1000：2.38倍（历史25.74%分位）。

行业估值

• 市盈率（PE）：
  • 估值较低的行业：煤炭、交通运输、石油石化。
  • 估值较高的行业：社会服务、农林牧渔、计算机。
• 市净率（PB）：
  • 估值较低的行业：银行、房地产、环保。
  • 估值较高的行业：食品饮料、国防军工。

AH股溢价

• AH股溢价指数：146.71，位于历史90.47%分位。
• 溢价较大的个股：
  • 弘业期货（870.10%）、浙江世宝（533.28%）、京城股份（406.00%）等。
• 折价较大的个股：
  • 招商银行（-1.18%）、中国平安（-17.0%）、贝莱德（-0.6%）等。

中美行业PE对比

• PE偏高的行业：能源、材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。
• PE偏低的行业：工业、金融、公用事业、房地产。

中美行业PB对比

• PB偏低的行业：公用事业、综合业、地产建筑业、工业、金融业、资讯科技业。
• PB偏高的行业：食品饮料、国防军工。

个股估值区间分布

• 市盈率（PE）：
  • 10-40倍区间占比：39.66%。
  • PE大于40倍占比：34.77%。
• 市净率（PB）：
  • 当前破净股占比：7.08%，低于2018年和2012年市场底部水平。

风险提示

• 货币政策超预期
• 疫情扩散超预期
• 中美摩擦加剧