20230723-华创证券-能源周报_高温影响供应收缩_煤价偏强运行_24页_2mb

动力煤：高温天气导致供应收缩，产地煤价环比上涨22%，港口均价达875元/吨（+23%）。电煤需求增加，但电厂库存充足；水电出力不足；化工需求偏弱。推荐关注具有资源禀赋和长协煤优势的中国神华、陕西煤业及产能弹性大的广汇能源。

双焦：受事故影响，焦煤供应紧张，焦炭二轮提涨落地，焦煤价格环比涨54%，焦炭Q2040元/吨（+25%）。焦煤供应链相对宽松，利润弹性大。推荐关注淮北矿业、平煤股份。

原油：供给有限叠加地缘冲突，油价高位震荡，受俄油出口减少及需求边际改善预期支撑。合规性关注中国海油、中国石油、中国石化。

天然气：供应回升利空欧洲气价，美国价格偏强。国内长协制度供需关注。可参考公司广汇能源、新天然气，但需防范液价波动动荡。

风险提示：能源价格波动、地缘冲突、下游需求不及预期。