> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯链周度普涨走强分析总结 ## 核心内容 2026年3月6日至3月13日期间，聚酯产业链整体呈现偏强上涨趋势，主要受地缘政治风险和供应收缩预期影响。原油价格因中东局势升温而大幅反弹，带动聚酯原料成本上升，同时，PX、PTA、MEG等产品因供应收缩及需求回暖而价格走强，下游产品如短纤、瓶片、长丝也跟随上涨。 --- ## 主要观点 1. **地缘政治推动成本上涨**： - 3月1日OPEC+宣布4月增产20.6万桶，但保留调整空间，引发市场对中东供应的担忧。 - 美伊冲突升级，霍尔木兹海峡航运风险担忧，地缘风险溢价持续上升，推高原油价格。 - PX价格受原油上涨影响显著，且因国内装置检修，供应收缩预期增强。 2. **聚酯产业链整体走强**： - 全周聚酯链在成本强支撑和供应收缩预期下呈现偏强上涨。 - 产业链各环节均受到不同程度的利好推动，形成共振上涨态势。 3. **PX供需格局强化**： - 浙石化250万吨PX装置检修，另一套200万吨装置计划3月中旬检修，供应端收缩预期落地。 - 需求端保持平稳，库存延续去化，供需紧平衡格局进一步强化。 4. **PTA供需变化**： - 仪征化纤停车，珠海英力士重启，福化提升负荷，国内PTA供应增加明显。 - 需求端回暖，但PTA社库连续累库，供需边际转弱，加工费承压回落。 5. **MEG短期供需改善**： - 中东局势影响下，3月进口到港量预期下调，国内装置启动预防性降负。 - 供应端边际收缩，华东主港库存累库节奏放缓，供需宽松格局未发生实质性扭转。 6. **下游产品表现**： - 短纤开工回升，但加工费压缩，利润大幅下滑。 - 瓶片供应有所回归，国内饮料行业备货启动，海外订单回暖，库存去化。 --- ## 关键信息 ### 价格变动 | 产品 | 3月6日价格 | 2月27日价格 | 涨跌值 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|------------|-------------|--------|--------|--------------| | NYMEX原油 | 91.27 | 67.29 | +23.98 | +35.6% | 美元/桶 | | ICE布油 | 93.32 | 73.21 | +20.11 | +27.5% | 美元/桶 | | 原油 | 664.8 | 488.4 | +176.4 | +36.1% | 元/桶 | | PX（CFR中国） | 1054.67 | 931.67 | +123 | +13.2% | 元/吨 | | PTA（华东现货） | 5870 | 5155 | +715 | +13.9% | 元/吨 | | MEG（华东现货） | 4265 | 3620 | +645 | +17.8% | 元/吨 | | 聚酯切片 | 6600 | 5910 | +690 | +11.7% | 元/吨 | | 涤纶短纤 | 7300 | 6630 | +670 | +10.1% | 元/吨 | | 聚酯瓶片 | 7030 | 6235 | +795 | +12.8% | 元/吨 | ### 利润变化 | 产品 | 3月6日利润 | 2月27日利润 | 涨跌值 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|------------|-------------|--------|--------|--------------| | PX利润 | 240.92 | 359.38 | -118.47 | -33.0% | 元/吨 | | PTA利润 | 27.26 | 0.60 | +26.66 | +4454.42% | 元/吨 | | 乙二醇利润（油制） | -257.90 | -214.22 | -43.68 | -20.39% | 美元/吨 | | 乙二醇利润（煤制） | -110.00 | -663.30 | +553.30 | +83.42% | 元/吨 | | 短纤利润 | -134.83 | 20.64 | -155.47 | -753.40% | 元/吨 | | 瓶片利润 | -28.31 | 5.015 | -33.325 | -664.51% | 元/吨 | --- ## 套利策略建议 - **地缘影响下PX、TA、EG5-9月差正套逐步止盈**。 - **多PTA空MEG适当减持**，因MEG供应边际改善，PTA需求回暖但库存压力仍存。 --- ## 风险因素 1. **原油价格大幅波动**：可能影响聚酯原料成本，进而影响产业链整体走势。 2. **装置计划外变动**：可能对供应造成额外影响。 3. **聚酯需求复苏不及预期**：可能削弱产业链上涨动力。 --- ## 附注 - **数据来源**：同花顺、上海钢联、中泰期货。 - **免责声明**：本报告仅供本公司客户使用，不构成交易建议，不承担任何责任。