20181014-浙商证券-军工行业周报_富国军B触发下折_板块短期形成一定压力_14页_1mb

国防军工行业周报总结（2018.10.08-2018.10.12）

核心内容

本报告分析了2018年10月8日至12日期间国防军工行业的市场表现、行业观点、投资建议及行业动态，指出军工板块在短期受到富国中证军工B分级基金触发下折的影响，但中长期具备良好的配置价值。

市场表现

• 中信军工指数：上周下跌8.31%，收于4842.88点，市盈率54。
• 沪深300指数：下跌7.80%，收于3170.73点。
• 创业板指：下跌10.13%，收于1268.41点。
• 军工板块表现：在中信一级行业指数中涨幅排名第23，表现弱于沪深300和创业板指。

周涨幅前五（部分）

周跌幅前五（部分）

周观点与投资建议

行业层面

1. 军费持续稳定增长，行业长期景气度较高，板块周期性较弱。
2. 国家强军需求凸显，核心装备采购、更新换代加速，训练强度提升推动行业快速发展。

改革层面

1. “十三五”期间，军工科研院所改制、国有军工企业混改及军品定价机制改革取得实质性进展。
2. 混改或院所改制完成后，相关资产有望通过IPO或注入上市公司，资本运作频率将加快。

投资建议

1. 核心主战装备总装企业：关注中航沈飞、内蒙一机、中航飞机。
2. 核心配套类企业：关注航发动力、航天电器、中航光电、中国动力。
3. 未来或有资产注入的公司：关注中航机电、中航电子等。

行业评级

• 国防军工行业评级：看好

风险提示

1. 军品订单不达预期。
2. 改革进度缓慢。
3. 军工板块估值较高。

行业动态

国际局势

• 中美关系紧张，美方对华高科技产业施压，对军工行业基本面形成支撑。
• 中印边界紧张，解放军展现强硬姿态，推动国防建设。
• 多国加强军事演习与装备升级，如美、英、俄、日等。

行业新闻

• 高德红外承担某型号完整武器系统批产任务。
• 中国军舰访问格林纳达，展示外交与军事影响力。
• 航天电器吸收合并苏州林泉，注册资本增加至4.2亿元。
• 中国核建拟发行应收账款ABS产品。
• 卫士通减持计划预披露。
• 雷科防务回复深交所问询函，股票复牌。
• 金信诺获准非公开发行股票，募集资金总额达12亿元。
• 光威复材获得工信部专项资金0.41亿元。
• 航天长峰中标视频监控项目，金额达6.37亿元。
• 中航机电、中航电子等公司或有资产注入。

本周重要公告

• 炼石有色：出售朗星无人机公司10%股权，转让价格3亿元。
• 中国动力：中船重工集团增持公司股票，累计增持0.73亿股，金额15.73亿元。
• 航锦科技：放弃股权转让优先受让权。
• 中航电子：调整股权托管事项及董事会专门委员会人员组成。
• 金信诺：获准非公开发行股票，募集资金净额11.73亿元。
• 海兰信：回购并注销公司股份，金额0.5亿元-1亿元。
• 火炬电子：对闲置资金进行现金管理，提供连带责任担保。
• 楚江新材：收到证监会受理单，资产重组延期。
• 天海防务：可交换债券换股1,100万股，换股价格4元/股。
• 博云新材：兴湘集团拟受让博云汽车82.59%股权。

重点公司盈利预测

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上。
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%。
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%。
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下。

法律声明

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