20160321-东兴证券-电子元器件行业周报_2月半导体行业景气度持续向好_12页_845kb

报告摘要

半导体行业周报总结（2016年03月21日）

核心内容

2016年2月，全球半导体行业景气度持续向好，北美和日本的半导体设备BB值分别为1.05和1.41，均高于荣枯线1，显示行业复苏迹象。受去库存周期结束影响，行业在2016年一季度表现回暖，全球半导体行业有望迎来复苏。电子行业本周上涨10.29%，跑赢沪深300指数5.2个百分点，整体估值水平为63.6倍，处于历史中上游水平。

主要观点

半导体行业景气度回升：2016年2月北美和日本半导体设备BB值均高于荣枯线，显示全球半导体行业景气度持续改善，去库存周期已接近结束。
行业投资策略：由于行业估值已处于高位，2016年投资机会主要集中在能带来实际业绩贡献的价值板块。
集成电路国产化进程加速：政策扶持与资本推动下，国内龙头企业通过并购切入全球中高端市场，推动国产化进程。重点推荐公司包括上海新阳、同方国芯、太极实业、全志科技、北京君正、长电科技、华天科技、通富微电。
LED行业受益于通用照明：LED产品价格下降带动出货量增长，推动上游企业产能释放。行业龙头如三安光电、利亚德、阳光照明有望受益。
安防监控市场潜力大：国内视频监控设备市场渗透率低，政府投入加大，市场发展潜力大。软件需求增长也带来新的机会，推荐海康威视、大华股份、东方网力。
可穿戴设备创新活跃：中科大研发柔性太阳能电池，英国研究机构开发动能鞋垫供电技术，推动可穿戴设备发展。
机器人产业前景广阔：在“十三五”规划推动下，机器人产业将进入洗牌期，未来仍具较大发展空间。

关键信息

本周市场回顾

电子行业周涨幅为10.29%，高于沪深300指数5.09%。
本周推荐投资组合收益率为15.65%，跑赢沪深300指数10.56个百分点，跑赢电子行业指数5.36个百分点。

下周投资组合推荐

利亚德（40%）、三安光电（30%）、华天科技（30%）

行业数据

北美和日本半导体设备BB值分别保持在1.05和1.41，显示行业景气度持续向好。
存储器市场中，三星电子稳居龙头地位，中芯国际进入下一代内存产业。

行业新闻

半导体：湖南首只集成电路创投基金成立；英特尔计划出售风投部门资产；中芯国际进入PRAM存储芯片代工领域。
LED：AMOLED产能扩张加速；晶电澄清关厂传闻，强调产能优化。
可穿戴设备：中科大柔性太阳能电池、英国动能鞋垫技术取得突破。
机器人：机器人产业被纳入“十三五”规划，未来将面临洗牌，但仍有较大发展空间。

重点公司推荐

行业领域	公司名称	说明
半导体	上海新阳、同方国芯、太极实业、全志科技、北京君正、长电科技、华天科技、通富微电	集成电路国产化加速，具备并购或技术优势
LED	三安光电、利亚德、阳光照明	LED芯片及照明产品需求增长，行业龙头受益
安防监控	海康威视、大华股份、东方网力	国内市场渗透率低，政府投入加大，软件需求增长

公司公告摘要

公司	日期	营收与净利润变化
德赛电池	2016/03/14	营收增长32%，净利润下降1.84%
兴森科技	2016/03/15	营收增长26.62%，净利润增长11.52%
全志科技	2016/03/17	营收下降2.62%，净利润增长15.99%
利亚德	2016/03/18	营收增长71.42%，净利润增长105.05%
飞乐音响	2016/03/19	营收增长137.65%，净利润增长482.01%

行业评级体系

公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。