20211212-华安证券-有色金属行业周报_供应紧张局面不改_钴_锂价格持续上行_15页_1mb

供应紧张局面不改，钴、锂价格持续上行

核心内容概述

本报告分析了2021年12月12周有色金属行业走势及市场动态，指出整体行业表现弱于大盘，但部分子板块如铝、新能源金属等仍保持上涨趋势。报告重点分析了基本金属、新能源金属、贵金属及小金属的市场表现，并对相关上市公司动态进行了总结，同时提示了行业投资风险。

主要观点

• 行业整体表现：本周有色金属跑输沪深300指数，跌幅为0.38%。
• 子板块表现：
  • 涨幅前三：铝板块（4.66%）、沪深300板块（3.14%）、金属新材料Ⅲ板块（1.16%）。
  • 跌幅前三：其他稀有小金属板块（-4.07%）、钨板块（-3.70%）、非金属材料板块（-3.33%）。
• 基本金属走势：
  • 铜：价格微幅调整，供应端扰动持续，全球第九大铜矿LasBambas停产，南非疫情对供应影响待观察。SHFE铜库存上涨14.59%。
  • 铝：价格持续震荡，供应端受限于政策因素，库存下降但去库力度有限，预计铝价将小波反弹。
  • 锌：价格小幅上涨，库存下降。
  • 铅：价格上涨，库存下降。
  • 镍：价格下跌，库存上升。
  • 锡：价格微跌，库存上升。
• 新能源金属：
  • 钴：价格持续上涨，供应紧张情绪不减，预计钴价维持上行。
  • 锂：价格小幅上涨，国内供应紧张局面未改，新能源汽车高景气支撑锂盐需求。
• 贵金属走势：
  • 黄金：价格整体回落，但受海外疫情及通胀支撑，预计短期震荡运行。
  • 白银：价格下跌，受市场情绪及美元指数走强影响。
• 小金属市场：
  • 新能源金属：锂、钴价格维持上涨，部分产品如氢氧化锂、电池级碳酸锂涨幅显著。
  • 其他小金属：如镁、钼、钒等价格波动，部分品种因政策或市场因素出现下跌。
• 稀土磁材：部分轻重稀土价格稳定或小幅上涨，磁材价格维持高位。

关键信息

基本金属

• 铜：期货市场上涨0.39%，国内现货市场微涨0.03%。供应端存在不确定性，库存上升。
• 铝：期货市场下跌0.19%，国内现货市场微涨0.48%。库存下降，但去库力度有限。
• 锌：期货市场上涨4.51%，国内现货市场上涨2.12%。库存下降。
• 铅：期货市场上涨4.44%，国内现货市场上涨1.63%。库存下降。
• 镍：期货市场下跌1.20%，国内现货市场下跌2.29%。库存上升。
• 锡：期货市场微涨0.05%，国内现货市场微跌0.17%。库存上升。

新能源金属

• 钴：长江现货钴价为48.20万元/吨，上涨5.47%。供应紧张情绪不减，预计钴价继续上行。
• 锂：碳酸锂价格上涨4.33%，氢氧化锂价格持平。国内供应紧张，新能源汽车需求旺盛。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格下跌0.04%，伦敦现货黄金价格上涨0.69%。受通胀及海外疫情支撑，预计金价短期震荡。
• 白银：COMEX及伦敦现货价格均下跌，市场情绪偏弱。

小金属

• 锂：锂辉石精矿、金属锂、工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、工业级氢氧化锂、电池级氢氧化锂等价格均上涨。
• 钴：MB标准级钴、合金级钴、现货电钴、钴粉、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴等价格上涨。
• 镍：电解镍、硫酸镍价格微跌。
• 镁、硅、钛、钒、锗、锆、钼、铟、锑、钽、钨等小金属价格波动较大，部分品种因市场供需变化出现下跌。

稀土磁材

• 轻稀土：氧化铈、氧化镧价格稳定，氧化镨、氧化钕、氧化镨钕价格小幅上涨。
• 重稀土：氧化钇、氧化钆价格显著上涨，氧化镝、氧化铽价格稳定或微跌。
• 磁材：钕铁硼35N、35H价格维持高位。

建议关注的公司

• 基本金属：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、明泰铝业。
• 新能源金属：华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源、永兴材料、江电特机、川能动力。
• 贵金属：赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。

风险提示

• 需求不及预期
• 上游矿山超预期供给
• 政策变动风险