20240731-银河期货-铅8月报_供应紧张局面缓和_铅价跟随板块回调_13页_1mb

铅市场研究报告总结 - 2024年7月

一、摘要

报告指出，2024年7月铅价呈现冲高回落的走势。前期在废电瓶供应紧张和部分地区冶炼厂复产延迟的背景下，铅价强势运行；月底随着再生铅企业复产和进口铅到港，供应端压力有所缓解。预计未来铅价将在高位震荡运行，关注废电瓶价格变动和政策实施情况。

二、基本面分析

1. 市场表现

• 价格：7月沪铅价格最高触及2万元/吨，后因宏观情绪转变回调。
• 废电瓶：价格持续上涨并突破12万元/吨，但供应趋紧形成产业链困境。

2. 供需情况

• 供应端：

  • 原生矿：精矿加工费下滑，进口矿溢价低，供应偏紧。
  • 再生铅：废电瓶支撑减弱，原料仍紧缺；预计7月再生精铅产量环比小幅下滑。

• 需求端：

  • 铅酸蓄电池开工率回升，成品库存下滑，企业备货旺季积极。

三、重点数据分析与展望

1. 原生铅供应预期

• 7月原生铅产量或环比增长约2万吨，主要因冶炼厂逐步复产。
• 铅矿需求持续依赖进口，加工费维持低位，进口窗口利好短期供需。

2. 再生铅情况

• 废电瓶价格高位运行，复产预期受政策抑制。
• 废电瓶消费旺季（Q3-Q4）或带动原料到货改善。

四、交易策略与建议

• 短期内铅价将呈现高位震荡，关注进口铅实际到货和废电瓶成本支撑。
• 建议在未来一个月内观察废电瓶价格及政策变动，合理管理仓位风险。

五、作者及免责声明

• 研究员：张一弛（期货从业证号：F03116713；投资咨询从业证号：Z0019296）
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本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。