钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅下降，高炉检修率微降，钢厂亏损比例下降-20190210-广发证券-16页_847kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结

核心内容概述

本报告汇总了2019年2月初矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，涵盖产能利用率、库存变化、发货量、高炉检修情况、亏损比例以及钢材采购和库存数据。同时，对钢价走势进行了市场调查，并提供了相关风险提示和分析师信息。

主要观点

一、矿山情况

• 国内矿山：

  • 全国70家样本矿山日总产量为7万吨，环比下降3.78%。
  • 产能利用率降至39.40%，环比下降1.60个百分点。
  • 总库存为34万吨，环比上升6.25%。
  • 各区域表现不一，其中华东和华北产能利用率及库存均下降，华南库存上升显著。

• 外矿发货量：

  • 海外铁矿石发货总量为1854万吨，环比下降17.95%。
  • 澳洲发货量减少435万吨，巴西小幅增加29万吨，印度保持不变。
  • 主要港口铁矿石库存总量为13974万吨，环比下降1.63%。

二、钢厂情况

• 高炉检修：

  • 检修钢厂数109家，环比减少2家。
  • 检修高炉182座，环比增加46座。
  • 检修容积占比降至43.35%，环比下降0.37%。
  • 检修影响日均铁水产量为53.9万吨，环比下降0.6万吨。

• 亏损比例：

  • 全国163家样本钢厂中，43家亏损，亏损比例为26.38%，环比下降0.61个百分点。

• 铁矿石配比及库存：

  • 进口矿配比降至90.02%，环比下降1.09个百分点。
  • 样本钢厂进口矿库存为30万吨，环比增加3万吨；国产矿库存为1.2万吨，环比增加0.1万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂炼焦煤总库存为954万吨，环比上升1.19%。
  • 100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1051万吨，环比上升3.66%。
  • 各区域库存变动不一，东北地区钢厂库存下降，焦企库存亦有下降。

三、钢贸商情况

• 社会库存总量：

  • 截至2019年2月1日，社会库存总量为1118万吨，周环比增长12.62%。
  • 各地区库存全面上升，其中华东、华南、华北、东北地区增幅较大。

• 分品种库存：

  • 螺纹钢和线材库存增幅显著，分别为17.65%和17.55%。
  • 中厚板、热卷、冷轧板库存也有明显上升，分别为6.61%、6.09%和1.87%。

• 上海市场终端采购：

  • 线螺周采购量为16480吨，环比下降49.13%。
  • 采购量大幅下降，可能反映终端需求疲软。

关键信息

• 数据来源：Mysteel、Wind、广发证券发展研究中心。
• 报告日期：2019-02-10。
• 行业评级：买入。
• 分析师：李莎、李衍亮。
• 联系方式：
  • 李莎：lisha@gf.com.cn
  • 李衍亮：020-87571273

钢价看法

• 建筑钢材：38.05%看涨，4.64%看跌，57.31%平盘。
• 中厚板：37.40%看涨，3.05%看跌，59.54%平盘。
• 冷轧板：43.23%看涨，10.97%看跌，45.81%平盘。
• 热轧板：38.37%看涨，4.65%看跌，56.98%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

重点公司估值和财务分析（部分）

图表索引

• 图1：全国70家矿山铁精粉产量和产能利用率
• 图2：全国70家矿山铁精粉库存
• 图3：海外铁矿石发货量和中国北方6大港口到港量
• 图4：全国主要港口铁矿石库存总量
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：全国样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图10：七大区域线材总库存变动
• 图11：七大区域热卷总库存变动
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动
• 图13：七大区域中厚板总库存变动
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对钢价的看法

数据更新说明

• 部分数据为两周或更长时间更新一次，若未更新则延用最近一期数据。

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