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波段必读——贵金属期货周报总结

一、核心内容概述

本报告为东吴期货研究所宏观与金融工程组于2022年4月18日发布的贵金属期货周报，主要分析了上周贵金属市场行情、库存与持仓数据、比价与升帖水数据、利率与汇率数据，以及相关的政经要闻。报告旨在为投资者提供市场动态与策略建议，提醒市场风险。

二、主要观点与策略

• 美元指数走高：上周美元指数小幅上涨，收中阳线，继续创历史新高。
• 黄金价格走势：伦敦金价格小幅上涨并突破1966一线压制，周线收小阳线；COMEX黄金主力价格周涨幅达3.19%，黄金整体维持高位震荡。
• 美联储政策动向：
  • 3月货币政策会议纪要显示，美联储已就缩表步伐达成共识，计划以每月最高950亿美元的速度缩减资产负债表。
  • 联储官员一致同意，该过程最早可能从5月开始。
  • 同时，许多官员认为未来可能需要一次或多次加息50个基点。
  • 市场对美联储加息已有预期，但若通胀压力上升，可能加速紧缩政策，对黄金不利。
• 通胀数据强劲：美国3月CPI同比上涨8.5%，创1981年12月以来最快增速；核心CPI同比上涨6.5%，为1982年8月以来最高涨幅。
• 就业市场改善：3月新增就业43.1万，略低于预期；失业率降至3.6%，接近疫情前水平。
• 黄金市场支撑因素：
  • 通胀上行预期
  • 避险属性需求增加（因美股波动率上升）
  • 美联储紧缩政策带来的不确定性
• 中短期展望：黄金价格在通胀、利率和避险需求的矛盾中维持高位宽幅震荡。

三、关键数据汇总

1. 市场行情数据（单位：美元/盎司或人民币/克）

2. 美国3月主要经济数据

• 零售销售月率：0.5%，低于预期的0.6%。
• 新增就业人数：43.1万，略低于预期。
• 失业率：3.6%，环比下降0.2个百分点。
• CPI同比：8.5%，创1981年12月以来最高增速。
• CPI环比：1.2%，为2005年9月以来最大涨幅。
• 核心CPI同比：6.5%，创1982年8月以来最高涨幅。
• PPI同比：11.2%，创2010年以来最高。
• PPI环比：1.4%，创2012年8月以来新高。

四、政经要闻

• 乌克兰局势：泽连斯基公开警告各国应为俄罗斯可能使用战术核武器做好准备，俄罗斯方面也表示在面临“生存”威胁时可能动用核武器，市场对地缘政治风险的关注度上升，可能进一步支撑黄金的避险需求。

五、风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 报告数据来源于Wind及东吴期货研究所，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，注意市场波动及政策变化对贵金属价格的影响。