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贵金属早报-2022年4月18日总结

核心内容概述

本报告为2022年4月18日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓变化及未来预期。整体市场在复活节假期影响下交易清淡，但金价仍小幅走高，银价则因避险情绪和通胀预期有所波动。

黄金市场分析

基本面

• 欧美市场休市：因“耶稣受难日”假期，欧美、澳大利亚及新西兰金融市场周五休市，金价小幅回升。
• 中国央行降准：降准如期而至，但幅度不及预期，降息预期落空。
• 美元指数：上涨0.21%至100.52，对金价形成一定压力。
• 沪金走势：沪金小幅上涨0.4%，报406.4元/克，表现偏多。

技术面

• 基差：黄金期货405.82，现货404.11，基差-1.71，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单3303千克，保持不变。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，偏多。

预期与逻辑

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑金价。
  • 对俄制裁影响扩大，供应紧张担忧升温。
  • 紧缩预期增强，经济衰退预期升温。
• 利空因素：
  • 地缘政治影响时间短暂，局势明朗后金价可能回落。
  • 各国央行紧缩进程难以放缓，金价面临下行压力。
  • 有色金属企稳，风险偏好回升，金价支撑减弱。
• 主要逻辑：对俄制裁支撑避险需求，紧缩进程仍是金价回落的主要逻辑。
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面

• 欧美市场休市：同黄金市场，银价一度明显走高，最终收涨1.52%，报5292元/千克。
• 美元指数：上涨0.21%至100.52，对白银形成压力。
• 沪银走势：沪银期货收跌0.13%，报5292元/千克，表现偏多。

技术面

• 基差：白银期货5235，现货5215，基差-20，现货贴水期货。
• 库存：白银期货仓单环比减少11703千克。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，显示偏多趋势。
• 主力持仓：沪银持仓转为净多，净持仓小幅回落，多减空增。

预期与逻辑

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑银价。
  • 对俄制裁影响扩大，供应紧张担忧升温。
  • 高通胀和供应担忧支撑银价。
• 利空因素：
  • 避险情绪降温，银价可能快速回落。
  • 紧缩预期升温，为银价打开下行空间。
  • 有色金属全线回落，风险偏好回升，支撑消散。
• 主要逻辑：对俄制裁支撑避险需求，紧缩进程仍是银价回落的主要逻辑。
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

今日关注重点

• 10:00 中国第一季度GDP、工业增加值、社会消费品零售等数据。
• 22:00 美国4月NAHB房产市场指数。
• 市场休市：欧洲多国股市休市，港股休市。

操作建议

• 沪金2206：建议在401-410区间操作。
• 沪银2206：建议在5050-5350区间操作。

图表与数据参考

• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异。
• 伦敦金现与美元指数：显示金价与美元走势关系。
• 伦敦银现与美元指数：显示银价与美元走势关系。
• 美债十年期收益率：反映市场对经济的预期及利率走势。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓数据。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓数据。

风险提示

本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。