20230715-安信证券-海信家电-000921.SZ-家空内销提速_Q2业绩预告高增_6页_966kb

海信家电2023年半年度业绩预告显示，公司预计实现归母净利润130亿元至149亿元，同比大幅增长110%-140%，Q2单季度归母净利润同比增长94%-147%，扣非净利润增长136%-230%，盈利能力显著提升。渠道产品结构优化和原材料价格同比下降是主要驱动因素。

家用空调和冰箱内销增长强劲，Q1/Q2内销量同比分别增长31%、45%和4%/25%，Q2内销增速高于行业平均水平。外销方面，Q2收入增速转正，外销量同比增速环比改善，出口金额亦保持较高增长。

分业务看，中央空调业务延续高增长；冰箱外销量Q2增速转正；家电出口增速逐步提升。Q2净利率有望达到31%-40%，同比大幅提升。2023-2025年预计EPS为1.72-2.22元，维持“买入-A”评级，目标价292元。

风险包括地产政策变化和原材料价格波动。