20210201-国投安信期货-贵金属周报_黄金多空拉锯_散户热潮白银_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

上周贵金属市场整体呈现震荡走势，黄金和白银均受到市场情绪和宏观因素的双重影响。黄金价格在1875美元附近受阻，维持在1800美元上方震荡；白银则强势上涨，创8月以来新高，市场情绪高涨，散户投资者推动的逼空现象明显。

主要观点

黄金

• 行情分析：黄金价格延续震荡走势，短期受美元和美债收益率影响不大，中期仍维持高位逻辑。
• 操作评级：黄金被给予★★评级，表明其多头趋势较为明确，且市场正在发酵，具备一定的可操作性。
• 关键指标：黄金与实际利率、美元指数、SPDR黄金ETF持有量以及COMEX净多持仓相关性较强，显示市场对黄金的多头情绪持续。

白银

• 行情分析：白银价格强势拉涨，受Reddit论坛热议及散户与机构博弈影响，短期情绪主导市场。
• 操作评级：白银同样被给予★★评级，表明其上涨趋势明确，市场热度较高，仍具备投资机会。
• 关键指标：白银ETF持仓和价格走势紧密相关，显示机构和散户的持仓变化对价格有显著影响。

关键信息

宏观环境

• 美国近期经济数据喜忧参半，美联储维持宽松政策，拜登刺激方案寻求尽快落地，对通胀和实际利率形成压制。
• 美国家庭储蓄处于高位，且将迎来超过1万亿美元的财政支持，表明散户具备较强的市场参与能力。

政策与市场情绪

• 拜登的财政刺激计划在参众两院将采取行动，但共和党反对，可能影响法案通过。
• 对前总统特朗普的弹劾案可能加剧两党矛盾，影响纾困计划推进。
• Reddit论坛推动的散户逼空现象已从“游戏驿站”转向白银，短期市场情绪主导价格走势。

数据与图表

• 黄金与白银价格：COMEX黄金收盘价为1849.8美元，COMEX白银为27.06美元；SHFE黄金为388.34元，SHFE白银为5479元。
• 相关资产表现：美元指数、美国十年期国债收益率、标准普尔500指数、VIX波动率指数等资产表现各异，对贵金属价格形成不同影响。
• 金银比与金油比：金银比和金油比显示黄金相对于白银和原油的吸引力有所变化，可能影响市场配置。

本周关注重点

• 周一：中国、美国、欧元区、英国制造业PMI数据；
• 周二：澳联储利率决议；
• 周三：美国ADP就业数据；
• 周四：初请失业金人数；
• 周五：非农就业数据。

投资建议

• 黄金和白银均被给予★★评级，表明市场对多头趋势判断较为明确，短期可操作性强。
• 市场情绪主导，需警惕短期波动风险，同时关注宏观经济数据和政策动向对贵金属价格的潜在影响。

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