20210201-长安期货-苹果月报_多空博弈剧烈_多看少动_7页_950kb

苹果市场总结：多空博弈剧烈，建议观望或短差交易

核心内容

当前苹果市场处于多空博弈激烈的状态，价格保持低位震荡，但不具备大涨基础。市场面临高库存、销区走货缓慢以及替代品沙糖桔的冲击压力，价格虽已下跌至阶段性低位，但受制于库存去化速度缓慢及节后淡季影响，整体走势仍偏弱。

主要观点

• 价格走势：受果农降价销售影响，期货价格走低，但春节利好预期支撑价格维持低位震荡。
• 库存压力：全国冷库库存仍处于高位，去库速度偏慢，库存从产区向销区转移，但整体压力未减。
• 市场预期：春节备货提前，但销区市场未见明显起色，预期春节走货量难有大幅提升。
• 资金动向：多空双方增仓，空头仍占据主导地位，价格在低位反复震荡，方向尚未明确。
• 交易建议：建议投资者以观望为主，或进行短差交易，避免盲目操作。

关键信息

一、行情回顾

• 1月中上旬，现货市场果农出货意愿增强，带动期货价格下跌。
• 主力AP2105合约从6670元/吨跌至6000元/吨左右，跌幅约10%。
• 中下旬，多空资金博弈加剧，价格在5900-6100元/吨之间震荡。
• 1月份主力合约增仓85654手，达到33.7万手，成交量增加至725.9万手，市场活跃度较高。

二、基本面分析

（一）现货市场行情

1. 春节备货提前：受疫情及运输影响，客商备货提前，但果农货交易量仍不占优势。
2. 库存压力：截至1月27日，全国冷库库存为1059.48万吨，周环比下降2.42%，但同比上升3.78%。
3. 价格表现：库存果农货价格维持在2.50-3.00元/斤，统货价格在2.00-2.30元/斤，三级果价格在1.50-1.80元/斤，销区批发价处于高位，抑制市场走货速度。

（二）期货市场行情

• 多空持仓均增加，空头增幅更大（18.75%），显示市场看空情绪仍占主导。
• 价格因多空增仓而低位震荡，节前方向难以确定。

三、小结与展望

• 综合判断：苹果市场仍面临高库存、销区走货缓慢及替代品冲击压力，价格在低位震荡。
• 去库压力：春节期间阶段性去库压力较大，但节后进入淡季，去库速度受限。
• 交易策略：建议投资者观望或进行短差交易，避免在不确定行情中追高或追低。

市场数据来源

• 图1：AP2103合约走势图
  来源：文华财经，长安期货

• 图2：AP2105合约走势图
  来源：文华财经，长安期货

• 图3：山东栖霞80#一二级苹果价格
  来源：中果网，长安期货

• 图4：富士苹果批发平均价
  来源：中果网，长安期货

• 图5：国内苹果库存年度对比
  来源：天下粮仓，长安期货

• 图6：国内苹果库存使用率走势
  来源：中果网，长安期货

• 图7：AP2105合约多单持仓及变化
  来源：WIND，长安期货

• 图8：AP2105合约空单持仓及变化
  来源：WIND，长安期货

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