20250713-华泰期货-化工周报_部分工厂检修结束_半钢胎开工率环比回升_17页_4mb

化工周报总结 - 2025-07-13

一、市场概况

本周化工周报聚焦天然橡胶和丁二烯橡胶市场，宏观氛围转暖带动价格反弹，但供需弱格局保持。天然橡胶价格小幅上涨，基差走弱；丁二烯橡胶供需双升，价格可能继续反弹，但整体策略中性。

二、关键数据总结

• 原料与价差：橡胶原料价格稳或微涨，如泰国胶水、云南胶水持平或微增；基差如RU基差缩小，NR基差扩大。现货价格变动小，部分产品价格轻微波动。
• 供应：青岛港口天然橡胶入库率下降，顺丁橡胶开工率微幅下滑，产量略减。
• 需求：半钢胎开工率环比回升2%，全钢胎开工率略降；库存天数下降，库存水平适中。
• 库存：库存量多数稳定或小幅上升，如青岛港口库存增加，期货库存略有变动。

三、市场分析与策略

• 天然橡胶：需求预期向好推动价格反弹，但国内产量和下游需求疲软，基本面偏弱；进口压力减轻，供需小幅改善预期，但全球供应上升限制价格空间。
• 丁二烯橡胶：上游原料坚挺，下游需求复苏，供需双升格局支撑价格上涨；策略中性，关注跟随原料波动。
• 综合策略：所有相关品种建议中性操作，避免激进投机。

四、风险因素

• 上游原料价格波动、橡胶主产区天气变化、政策如国储调整、需求预期不确定性。