20250615-华泰期货-化工周报_检修装置重启_轮胎厂开工率环比回升_17页_4mb

化工周报（2025-06-15）

市场动态

1. 原料表现坚挺：泰国胶水、杯胶及云南、海南胶水价格稳定，受降雨影响和进口窗口关闭共同作用，原料流入浓乳工厂，价格竞争激烈。
2. 供应端
   • 天然橡胶：青岛港口入库率小幅下降，顺丁橡胶高顺装置开工率有所回落，生产利润修复但仍处盈亏边缘。
   • 丁二烯：供应预计稳定，需求增长有限，港口库存略有减少。
3. 需求端：轮胎厂开工率环比回升，尤其是半钢胎，但库存仍存压力，成品库存回升趋势未改。

供应与需求

• 全钢/半钢胎开工率环比提升，体现轮胎厂韧性，但山东地区成品库存增加，需警惕滞销风险。
• 国内天然橡胶库存微幅减少，社会库存降幅明显，期货库存波动较大。

库存动态

• 青岛保税/一般贸易库库存均呈下行趋势，但社会库存去化明显，期货市场成交活跃度变化剧烈。

价格走势

• 天然橡胶：短期成本端支撑增强，预计出现低位反弹，但后期供大于求风险压制最大值。
• 丁二烯橡胶：价格偏弱运行，短期受原油价格影响，区间震荡为主。
• 建议中性策略，维持观望，关注进口窗口变动与国内供需平衡变化。

风险提示

• 原料端天气变化、进口政策调整、轮胎厂库存压力、宏观经济不确定因素可能引发波动。

免责声明
报告观点为当日判断，投资者自负责任；未及时更新内容或引用错误可能导致投资失误。