20191020-华创证券-建筑材料行业月报：2019年1-9月需求端数据点评_10页_1mb

报告摘要

2019年1-9月，建筑材料行业整体表现稳中有升，水泥与玻璃产量均实现同比增长，房地产投资增速止跌，基建投资增速企稳回升，行业需求保持较好水平。政策层面，房地产长效机制建设持续推进，强调“房住不炒”，基建投资作为稳增长的重要手段，继续发挥支撑作用。

水泥产量：2019年1-9月全国水泥产量16.9亿吨，同比增长6.9%；9月产量2.2亿吨，同比增长4.1%。累计增速较2018年同期加快5.9个百分点，环比1-8月持平。
平板玻璃产量：2019年1-9月全国平板玻璃产量7亿重量箱，同比增长5.4%；9月产量8015万重量箱，同比增长7.1%。累计增速较2018年同期加快5个百分点，环比1-8月加快0.2个百分点。
水泥与玻璃需求：水泥库存时间短，更能反映实时需求，整体需求较好；玻璃行业需求尚可，价格上涨与成本下行改善盈利能力。

房地产投资：2019年1-9月房地产投资累计完成9.8万亿元，同比增长10.5%，增速较2018年同期加快0.6个百分点，环比1-8月持平。
房地产投资细分项：
- 新开工面积：累计16.6亿平米，同比增长8.6%，增速较2018年同期下降7.8个百分点，自5月以来连续5个月放缓。
- 施工面积：累计83.4亿平米，同比增长8.7%，增速较2018年同期加快4.8个百分点。
- 竣工面积：累计4.7亿平米，同比下降8.6%，降幅较2018年同期收窄2.8个百分点。
- 销售面积：累计11.9亿平米，同比下降0.1%，增速较2018年同期回落3个百分点。
- 空置面积：累计4.9亿平米，同比下降7.2%，降幅较2018年同期收窄5.8个百分点。
- 购置面积：累计1.5亿平米，同比下降20.2%，增速较2018年同期大幅回落。
房地产政策：政策面强调“房住不炒”，不将房地产作为短期刺激经济的手段，预计未来房地产投资增速将缓步回落，但整体仍保持适当增速。

基建投资增速：2019年1-9月基础设施建设投资（不含电热燃水）同比增长4.5%，增速较2018年同期加快1.2个百分点，环比1-8月加快0.3个百分点。
分项投资增速：
- 电力、燃气及水的生产和供应业：增速0.4%，与2018年同期持平。
- 交通运输、仓储和邮政业：增速4.7%，较2018年同期明显回升。
- 水利、环境和公共设施管理业：增速3.5%，较2018年同期有所提升。
水泥需求结构：交通运输行业是水泥需求的主要来源，铁路运输业增速9.8%，道路运输业增速7.9%。