机械设备行业专题：电池回收系列专题（二）：电池回收成本和盈利拆分模型_16页_1015kb

报告摘要

本报告分析了电池回收行业的成本结构、盈利模式及市场前景，重点探讨了正规军与小作坊在成本、盈利及政策合规方面的差异。随着新能源汽车的快速发展，动力电池退役潮来临，电池回收市场空间有望快速增长。

行业参与者：电池回收行业包含正规军和小作坊，正规军为进入工信部白名单的企业，小作坊则未进入白名单。截至2022年7月25日，我国动力电池回收相关企业达8.33万家，其中正规军仅47家。
成本与盈利差异：正规军由于需满足环保与安全要求，成本较高，毛利率较低；小作坊通过压缩技术及环保投入，成本较低，毛利率显著高于正规军。
成本构成：电池回收成本主要由原材料成本、辅助材料、燃料动力成本、环境治理、拆解、人工、设备维护与折旧及其他费用组成，其中原材料成本占比最高，达70%-90%。
工艺影响：干法与湿法工艺对成本与盈利有显著影响，磷酸铁锂电池在干法与湿法工艺中均具有盈利优势，而三元电池在湿法工艺中相对更具优势。
政策驱动：政策趋严，电池回收行业进入壁垒提高，小作坊将逐步退出，正规军需符合严格的规范条件要求。
市场空间：预计2022-2025年电池回收市场规模将分别达到73.9亿、137.8亿、203.8亿、256.0亿和317.0亿元，年复合增长率显著。
企业布局：产业链上下游企业积极布局电池回收业务，包括天奇股份、格林美、光华科技、华友钴业、华宏科技、芳源股份、旺能环境、龙蟠科技等。

正规军成本与盈利：
- 干法工艺：每吨磷酸铁锂电池毛利润约5993元，毛利率约28.69%；每吨三元电池毛利润约2180元，毛利率约5.71%。
- 湿法工艺：每吨磷酸铁锂电池毛利润约7664元，毛利率约27.41%；每吨三元电池毛利润约12562元，毛利率约22.05%。
小作坊成本与盈利：
- 干法工艺：每吨磷酸铁锂电池毛利润约7493元，毛利率约35.86%；每吨三元电池毛利润约2180元，毛利率约5.71%。
- 湿法工艺：每吨磷酸铁锂电池毛利润约10114元，毛利率约36.17%；每吨三元电池毛利润约13912元，毛利率约24.42%。