20230429-东吴证券-广发证券-000776.SZ-2023一季报点评_泛财富管理业务短期承压_仍为公司业绩重要支撑点_3页_407kb

广发证券2023一季报点评总结

核心观点

广发证券2023年一季度业绩短期承压，但由于泛财富管理业务的基础稳固，公司仍保持业绩支撑。分析师维持“买入”评级，预期未来两年业绩稳健增长。

关键数据

• 季度表现：营业收入同比增长35.69%，归母净利润增长65.58%，受益自营业务和市场行情。
• 业务分析：
  • 自营业务上升：因大盘指数上涨，投资收益和公允价值变动收益显著提升。
  • 资本中介和中间业务小幅下滑，受市场调整和公司市占率下降影响。
  • 泛财富管理业务收入下滑：资产管理、经纪和投行业务均受市场环境压力。
• 长期展望：居民财富增长和公司核心能力的持续提升，提供广阔发展空间，尤其在财富管理和资产管理领域。

盈利预测与评级

预计2023-2025年归母净利润分别为99亿、112亿、131亿元，当前PB分别为10.1倍、0.95倍、0.88倍，维持“买入”评级。

风险提示

包括证券市场系统性风险、行业竞争加剧和业务恢复不及预期。