20250228-开源证券-安杰思-688581.SH-公司信息更新报告_2024业绩超预期_海外高增持续+国内边际改善_4页_713kb

安杰思是一家在内镜诊疗器械领域领先的企业，总部位于上海，股票代码688581SH。根据2025年2月26日的业绩快报，公司2024年实现营收636亿元，同比增长2501%；归母净利润294亿元，同比增长3548%，超出预期。季度数据也显示强劲增长，第四季度归母净利润同比增长3079%。分析师维持“买入”评级，上调了2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为294亿元、353亿元和424亿元，每股收益对应P/E倍数从195倍降至135倍。

海外市场表现突出，占营收52%，2024年上半年海外营收同比增长3528%，新客户增加14个，自有品牌销售占比升至30%。国内市场持续扩张，医院覆盖2300家，三甲医院占比44%，2024年上半年国内营收同比增长2198%，新增三级医院客户。

公司是国内高等级医院器械的品牌领导者，受益于内镜微创器械国产化替代趋势。风险包括新产品推广不及预期、贸易摩擦、汇率波动和带量采购政策变化。财务数据显示高毛利率和净利率，支撑当前估值。

总体而言，安杰思在国内外市场拓展和产品迭代下成长强劲，但需关注外部风险。