20231020-东海证券-安杰思-688581.SH-公司简评报告_业绩高增长_海内外市场持续开拓_3页_333kb

总结

安杰思（688581）的证券研究报告指出，公司业绩保持高增长，2023年前三季度营收达346亿元，同比增长31.59%；归母净利润143亿元，同比增长47.58%，扣非后净利润140亿元，增长39.04%。第三季度单季营收和净利润分别同比增长32.90%和51.99%，环比增长显著。

海外市场方面，公司止血夹等产品竞争力强，新客户增长18%，获得多个国家注册证书，销售放量有望持续；国内市场新增产品进院超过200家，销售增长平稳，集采政策有利于提升市占率。

盈利能力提升，前三季度毛利率升至69.31%，净利率4.139%，主要因产品结构优化和财务费用下降；期间费用率整体稳定。

维持“买入”评级，预计2023-2025年营收分别为50.4亿、65.8亿、84.5亿元，归母净利润分别为19.3亿、25.5亿、32.1亿元，对应PE分别为33.56倍、25.46倍、20.22倍。风险包括市场竞争、政策和汇率因素。