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晨会纪要20260703 总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕2026年6月PMI数据、机械设备行业动态以及7月投资策略展开分析，同时涵盖财经要闻与市场数据，为投资者提供宏观与行业层面的判断和建议。

主要观点

1. 供需差收窄，行业分化延续

• 制造业PMI：2026年6月制造业PMI为50.3%，环比上升0.3个百分点，重回荣枯线上方，略超季节性预期。
• 非制造业PMI：非制造业PMI为50.2%，环比上升0.1个百分点，同样强于季节性，显示服务业和建筑业景气度有所回升。
• 供需差：6月供需差降至0.2个百分点，为近几年低位，显示需求端回暖明显。
• 新订单与出口：新订单指数（51.2%）和新出口订单指数（50.1%）均回升，其中出口表现强劲，反映全球需求仍具韧性。
• 高技术制造业：AI带动下，高技术制造业PMI升至53.5%，远高于整体制造业PMI，行业分化持续。
• 价格回落：原材料购进价格指数和出厂价格指数均回落，PPI环比涨幅或进一步放缓。
• 风险提示：稳增长政策不及预期、房地产下行、地缘政治风险。

2. 叉车内外销量齐增长，智能化加速落地

• 销量数据：2026年5月叉车整体销量14.28万台，同比增长15.6%；1-5月累计销量70.12万台，同比增长16.5%。
• 出口增长：出口销量同比增长22.5%，显示海外需求持续向好。
• 行业趋势：叉车需求与制造业和仓储物流景气度密切相关，未来制造业复苏和仓储物流增长将支撑叉车需求。
• 龙头企业动态：
  • 杭叉集团：发布X1系列物流人形机器人，具备高精度、高适应性，标志着向智能物流装备转型。
  • 中力股份：推出四款无人叉车，主打人机协同与快速部署，适用于多种搬运任务。
• 建议关注：杭叉集团、中力股份、安徽合力等具备智能化优势和海外布局的叉车龙头企业。
• 风险提示：全球化进程不及预期、行业竞争加剧、国际贸易风险。

3. 7月投资策略及金股组合

• 经济分化持续：AI带动的高景气板块（如化工、煤炭、有色、电子设备）表现突出，而传统消费和基建投资偏弱。
• 美伊局势缓和：油价回落降低全球通胀压力，美联储加息预期或减弱。
• 政治局会议预期：7月政治局会议可能延续当前政策基调，强调用好存量政策，储备增量政策。
• 配置主线：
  1. 顺周期板块：受益于上游涨价的化工、煤炭、有色等。
  2. 科技主线：关注AI算力、半导体等具备业绩验证能力的板块。
  3. 估值修复板块：金融、创新药等估值低位板块或有修复弹性。
• 风险提示：政策力度及节奏不及预期、房地产下行、地缘政治风险超预期、全球性突发事件。

关键信息汇总

财经要闻

• 体育强国规划：国务院批复《体育强国建设“十五五”规划》，重点推进“三大球”振兴。
• 美国非农数据：6月非农新增就业5.7万人，低于预期，显示就业市场疲软。
• 美国失业率：6月失业率回落至4.2%，为一年来最低，显示就业市场有所改善。

A股市场评述

• 上证指数：上交易日下跌83点，跌幅2.03%，跌破多条均线，技术条件走弱。
• 深成指与创业板：双双大跌，跌幅分别为3.85%和5.71%，技术面承压。
• 板块表现：
  • 涨幅前五：贵金属（+3.91%）、广告营销（+2.65%）、纺织制造（+2.61%）、乘用车（+2.06%）、工程机械（+1.97%）。
  • 跌幅前五：通信设备（-8.12%）、半导体（-8.05%）、元件（-8.03%）、消费电子（-6.46%）、其他电子Ⅱ（-6.24%）。
• 资金流向：大单资金净流出显著，尤其是科技类板块。

市场数据

评级说明

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• 传真：(8621) 50585608
• 邮编：200125

风险提示

• 稳增长政策落地不及预期
• 房地产下行风险
• 地缘政治局势风险
• 全球性突发事件影响