> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 山西证券研究早观点（20260703）总结 ## 核心内容概述 本报告围绕“智能显示”行业展开，分析了其当前的发展阶段、技术趋势、市场竞争格局以及未来结构性机会。报告指出，智能显示行业整体已进入存量成熟阶段，但仍有多个维度的结构性增长机会，尤其在产品升级、技术替代、应用场景拓展、车载与空间显示、产业链价值提升等方面。 ## 主要观点 ### 1. 行业现状与趋势 - **全球电视市场**：整体呈现温和复苏态势，2026年全球电视出货量预计达2.10亿台，同比增长1.0%。 - **技术迭代**：MiniLED成为高端市场主流，RGB-MiniLED技术是重点发展方向。 - **竞争格局**： - 韩系品牌：坚守头部地位。 - 中国品牌：发展势头强劲，提升市占率是重要策略。 - 日系品牌：逐步退出市场。 - 美系品牌：深耕本土市场。 ### 2. 中国市场的引领作用 - **激光显示**：中国引领全球激光显示产业发展，激光电视因降本推动行业均价下探。 - **智能投影市场**：中国品牌出海策略明确，极米领跑国内市场，Vidda在智能投影DLP品类表现突出。 ### 3. 商用显示市场增长 - **全球商用显示市场**：步入增长关键期，教育市场保持稳定，商用市场增幅高于全球平均水平。 - **LED显示市场**：2025年全球市场规模相对稳定，主要依赖海外市场拉动，中国呈现“增量不增收”特征，市场集中度高。 ### 4. 行业发展逻辑 - **上游**：技术壁垒高，国产替代空间大。 - **中游**：技术路线并行，是行业产能和技术迭代的主战场。 - **下游**：需求分层明显，家用市场存量稳定，商用、车载、特种显示贡献增量。 ### 5. 结构性机会维度 - **产品结构升级**：高端化、大屏化、精细化迭代。 - **技术路线替代**：新型显示技术开启换道周期。 - **应用场景扩容**：从家用消费走向全场景商用。 - **车载与空间显示**：开辟行业第二增长曲线。 - **产业链价值上移**：软硬件一体化与国产替代。 ## 关键信息 - **行业阶段**：智能显示行业整体进入存量成熟阶段。 - **主要机会点**：产品结构升级、技术路线替代、应用场景扩容、车载与空间显示、产业链价值提升。 - **代表性企业**：海信视像、TCL电子、兆驰股份、京东方、TCL科技、三安光电、彩虹股份等。 - **风险提示**： - 行业强周期与供需失衡风险。 - 多技术路线迭代与研发不及预期风险。 - 上游供应链与原材料成本波动风险。 ## 投资建议 山西证券看好智能显示行业在五大结构性机会维度的发展潜力，认为相关企业有望受益于行业转型和技术升级，具备较好的投资价值。 ## 报告信息 - **分析师**：彭皓辰 - **执业登记编码**：S0760525060001 - **报告发布日期**：2026年7月3日 - **机构名称**：山西证券研究所 ```