深度报告-20230829-国盛证券-中贝通信-603220.SH-AI算力租赁新秀_智算加新能源并驾齐驱_22页_2mb

中贝通信（603220SH）是一家成立于1992年的通信服务企业，主业聚焦5G新基建、云网算力服务和智慧城市，是中国移动、中国电信、中国联通等运营商的重要服务商。公司近期首次覆盖，给予“增持”评级。

核心业务包括传统5G基建和海外EPC总承包，但重点发展AI算力租赁和新能源（光伏、储能）。智算业务通过收购容博达和与恒为科技合作，计划建设合肥和长三角算力中心，服务AI模型训练，预计未来营收增长强劲。新能源业务通过设立新能源子公司和收购浙储能源，逐步成为第二增长引擎。

财务预测显示，2023-2025年收入预计为351.5亿、435.6亿、534亿，净利润为22.2亿、27.7亿、34.4亿，对应PE分别为32、25、20倍。评级基于公司作为新基建龙头，AI算力需求提升带来的增长潜力。

主要风险包括客户集中（依赖三大运营商）、行业竞争加剧、海外业务不确定性和收入假设未达预期。

分析师建议“增持”。

请注意：以上总结基于提供的报告内容。统计数字和细节可能因时间变化而有所不同，请参考最新披露。