2022年A股IPO市场3月报：单月融资环比大增，注册制首日破发逾四成-20220401-申万宏源-19页_1mb

2022年A股IPO市场3月报总结

核心内容

2022年3月，A股IPO市场呈现发行融资环比上升、注册制下首日破发现象加剧的特征。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息总结：

一、发行融资情况

1.1 新股发行数量与募资额齐升

• 2022年3月，A股三大交易所共发行新股42只，合计募资614亿元。
• 沪深A股发行新股40只，募资611亿元，环比募资额上升227%，同比上升105%。
• 创业板在3月融资306亿元，占总融资额的50%，成为各板块中融资最多的板块。

1.2 融资占比提升

• 3月A股IPO融资额占A股股权融资总额的48%，同比上升29个百分点。
• 1-3月累计募资1,328亿元，同比上升21%。

二、审核与注册情况

2.1 审核通过率下降

• 3月沪深A股IPO审核环节共40家企业上会，其中4家被否，过会率90%。
• 核准制下，3月共12家企业上会，7家过会，过会率70%，环比下降16个百分点。
• 综合来看，沪深A股IPO过会率下降2个百分点至86%。

2.2 注册环节通过率100%

• 注册制下，3月注册环节通过率100%，注册制发行效率较高。

2.3 新增受理企业数增加

• 3月新增受理企业数环比增加11家，共计14家，其中核准制下主板新增9家，注册制下科创板新增2家，创业板新增3家。
• 截至3月底，沪深A股IPO正常待审或待发企业共689家，其中主板209家、科创板130家、创业板350家。

三、首日涨幅与破发情况

3.1 注册制首日涨幅下降

• 注册制新股3月首日涨幅均值为35%，环比下降11个百分点。
• 创业板首日涨幅均值下降至52%，环比下降17个百分点；科创板首日涨幅均值上升至14%。
• 首日破发现象加剧，3月注册制下29只新股上市，其中12只破发，破发率41%。

3.2 首日破发行业分布

• 创业板有4只新股破发，平均破发幅度12%。
• 科创板有8只新股破发，平均破发幅度14%。
• 电子、国防军工、传媒行业首日涨幅较低，分别为6%、4%、-15%。

四、行业表现与亮点

4.1 医药生物行业表现突出

• 3月医药生物行业发行新股8只，募资总额104.98亿元，居行业首位。
• 荣昌生物募资26.12亿元，为3月医药生物行业募资最多。

4.2 基础化工与有色金属行业表现亮眼

• 基础化工行业发行新股6只，募资90.48亿元，居行业第二。
• 万凯新材、中复神鹰募资分别为30.63亿元、29.33亿元，为3月单只募资额最高。
• 有色金属行业仅发行腾远钴业1只，募资54.78亿元，为单只募资额最高。

4.3 核准制新股表现

• 3月核准制新股开板日溢价率均值为128%，环比上升4个百分点。
• 国防军工行业立航科技开板溢价率最高，达274%。
• 电子行业康冠科技开板溢价率最低，仅为28%。

4.4 注册制新股表现

• 注册制新股AHP模型得分前五为：斯瑞新材、莱特光电、格灵深瞳、均普智能、和元生物。
• 斯瑞新材以高性能铜材料为核心，客户覆盖全球知名电气设备制造商。
• 莱特光电打破国外专利垄断，成为OLED有机材料领军企业。
• 格灵深瞳为AI算法先行者，技术平台完善。
• 均普智能为全球化智能制造装备供应商，客户包括戴姆勒、宝马等。
• 和元生物为基因治疗CRO+CDMO领先企业，项目经验丰富。

五、网下初询情况

5.1 网下初询配售对象下降

• 注册制下，3月平均初询配售对象9,190家，较半年前下降13.77%。
• 入围率波动较大，最高达96.45%，最低为25.67%，相差70.78个百分点。

5.2 申购收益率分析

• 2022年核准制网下1.2亿元产品规模年化申购收益率理论值为3.2%。
• 注册制下不同规模产品年化申购收益率分别为注A：2.75%、注B：2.38%、注C：1.32%。

六、其他信息

• 报告由申万宏源研究发布，分析师包括林瑾、彭文玉、胡巧云。
• 报告包含投资评级说明，采用相对评级体系。
• 报告法律声明强调信息仅供参考，不构成投资建议，且不承担任何投资损失责任。
• 报告中涉及的公司信息及数据来源为Wind及申万宏源研究。