【德勤咨询】中国内地及香港IPO市场2024年上半年回顾与前景展望报告_68页_2mb

Deloitte 2024年上半年全球及中国内地资本市场服务总结

核心内容概览

2024年上半年，全球及中国内地资本市场在宏观经济和地缘政治的多重影响下，整体表现受到一定挑战，但也展现出一些积极趋势。德勤中国资本市场服务部对市场进行了全面回顾与分析，并对下半年市场前景进行了展望。

全球宏观经济与地缘政治概况

• 负面因素：俄乌冲突、以哈战争、中东局势紧张、美联储减息时间延后、欧美对中国产品开征关税等。
• 正面因素：欧洲央行、英国央行减息预期改善了市场情绪。
• 关键数据：
  • 欧洲央行于6月初将欧元区利率下调25个基点，为2019年9月以来首次减息。
  • 英国5月CPI按年升幅下跌至2%，市场预计英伦银行可能于9月或10月开始减息。
  • 欧盟将2024年经济增长预期上调至1%，2025年为1.6%。
  • 欧盟宣布7月4日起对中国进口电动汽车征收临时性关税，最高达38.1%。
  • 美国国会预算将2024财年联邦政府预算赤字上调27%。
  • 美国2024年GDP增速预期为2.1%，2025年为2.0%。

全球IPO市场回顾

• 全球IPO融资额前五大交易所：
  • 纽交所、纳斯达克、印度国家证券交易所、马德里证券交易所、上交所。
• 2024年上半年全球前十大新股：
  • 融资总额为1,233亿港元，较2023年上半年增长8%。
  • 主要企业：Puig Brands SA、Galerma Group AG、CVC Capital Partners PLC、Viking Holdings Ltd、亚玛芬等。
• 市场趋势：IPO融资规模有所回升，但整体仍受制于地缘政治与政策环境。

香港IPO市场回顾

• 融资总额：2024年上半年为131亿港元，为2003年以来最低，但优于2022年同期。
• 新股数量：30只，较2023年上半年的31只略有下降。
• 行业分布：
  • TMT和消费行业继续主导。
  • 医疗及医药行业新股比重轻微增加。
• 表现亮点：
  • 上半年新股首日平均回报率17.44%，高于去年同期的6.29%。
  • 有1只特专科技公司上市，是3年来首只GEM新股。
  • 无中概股或海外公司来港上市。
• 市场问题：
  • 无大型新股上市，仅有1只中型新股。
  • 业绩亏损上市比例从39%降至30%。

中国内地IPO市场回顾

• 融资总额：2024年上半年为325亿元人民币，较2023年上半年下降75%。
• 新股数量：44只，较2023年上半年下降75%。
• 行业分布：
  • 制造业融资额领先，TMT行业数量占比上升。
  • 科创板无未盈利企业上市，去年同期为17%。
  • 金融服务行业新股首日回报率最高，达到21%。
• 市场动态：
  • 上海主板、深圳主板、科创板、北交所均出现IPO数量及融资额下降。
  • 上交所科创板融资额为111亿元人民币，是上半年最大融资额。
  • 证监会发布多项新规，包括《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》和《首发企业现场检查规定》，强化监管，提升市场质量。

政策动态与市场改革

• 《首发企业现场检查规定》：明确检查期间撤回申请不影响检查实施，强化“申报即担责”理念。
• 《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》：提出8项政策措施，包括加强信息披露、规范减持、提高分红监管等。
• 《关于加强上市公司监管的意见（试行）》：围绕打击财务造假、规范减持、加大分红监管、加强市值管理等，提出18项措施。
• 《国九条》及“1+N”政策体系：强化监管、防范风险，推动资本市场高质量发展。

中国内地资本市场前景展望

• 预计2024年下半年：
  • 上海主板和深圳主板预计有25-35只新股上市，融资额约740-840亿元人民币。
  • 科创板预计有20-25家企业登陆，融资额或达280-350亿元人民币。
  • 创业板预计有35-45家企业上市，融资额或达300-370亿元人民币。
  • 北交所预计有35-50只新股发行，融资额约达70-100亿元人民币。
• 政策推动：证监会持续推动新“国九条”及“1+N”系列政策文件落地，提升市场质量。

中国企业赴美上市市场回顾

• 数量与融资额：
  • 2024年上半年有23只新股上市，融资6.77亿美元，较2023年上半年增长16%。
  • 制造行业新股数量领先，TMT和消费服务行业紧随其后。
• 行业表现：
  • 金融服务行业新股首日回报率最高，达21%。
  • 2024年上半年融资额前五：极氪（5.07亿美元）、SolarMax Technology（0.18亿美元）、罗马绿色金融（0.12亿美元）、伟易达（0.11亿美元）、有家保险（0.10亿美元）。
• 市场趋势：
  • 中国内地经济回升、A股发行放缓、美国市场表现强劲，推动企业赴美上市。

德勤中国资本市场服务部

• 服务范围：
  • 提供全球领先的上市及资本市场服务，包括首发上市、各类融资活动等。
  • 覆盖审计、鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务与商务咨询等领域。
• 团队结构：
  • 核心团队分布于全国四个地区，与多个业务部门协作，提供全面支持。
  • 包括现场技术支持、市场声誉建设、上市相关服务等。
• 主管合伙人：
  • 刘启鸿（全国主管合伙人）
  • 虞扬（华南区上市业务主管合伙人）
  • 刘洋（上市业务华西区主管合伙人）
  • 童传江（专业技术联席主管合伙人）
  • 纪文和（全国上市业务主管合伙人）
  • 任绍文（上市业务华北区主管合伙人）
  • 唐恋炯（A股上市业务主管合伙人）
  • 吕志宏（华南区（香港）上市业务主管合伙人）
  • 李思嘉（美国上市业务主管合伙人）

总结

2024年上半年，全球及中国内地资本市场在复杂多变的外部环境中表现各异。尽管受到地缘政治、经济不确定性等影响，但部分市场如欧洲和美国展现出一定的回暖迹象。中国内地IPO市场整体表现疲软，但政策改革持续推进，旨在提升市场质量与透明度。香港市场则因美联储减息预期不足，新股融资额与数量均不及预期，但仍有亮点如特专科技公司上市。德勤中国作为专业的资本市场服务提供商，持续为客户提供全面、高效的服务，助力企业实现高质量发展。