【德勤咨询】中国内地及香港IPO市场2022年回顾与2023年前景展望_64页_1mb

资本市场服务：2022年全球及中国内地与香港IPO市场回顾与2023年展望

核心内容概览

2022年全球及中国内地与香港IPO市场受到地缘政治冲突、货币政策收紧及经济不确定性的影响，整体表现疲软。然而，随着政策调整和市场回暖，2023年市场有望迎来改善。

全球宏观经济与地缘政治影响

• 全球经济增长放缓，进入波动下行状态。
• 俄乌冲突导致全球物价飞涨，美联储和欧洲央行多次大幅加息，流动性收缩。
• 美国和欧盟考虑对中国出口的钢、铝征收新关税，以应对碳排放和产能过剩问题。
• 中国证监会与美国PCAOB签署审计监管合作协议，对中资公司审计底稿进行核查。

中国内地市场回顾

政策与经济表现

• 2022年中国经济继续稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 中国人民银行两次全面降准，5年期以上LPR下调，以支持小微企业和房地产市场。
• 11月，央行与银保监会联合发布支持房地产市场发展的16条措施。

新股市场表现

• 上交所与深交所融资额居全球前列，港交所位列第四。
• 全球前十大融资额排名中，上交所与港交所各有两只新股。
• 2022年全球前十大新股融资总额较去年下降9%。

中国内地新股市场

• 2022年内地新股融资规模上升，但数量下降。
• 前五大IPO融资总额为1,161亿元人民币，较去年增长6%。
• 科创板融资额领先，创业板IPO数量领先。
• 科创板和创业板融资额均超过主板。
• 新股首日市盈率和平均回报率有所变化，科创板和创业板表现优于主板。

行业分布

• TMT行业主导新股市场，医疗及医药行业紧随其后。
• 金融服务行业和制造行业融资额增长，医疗及医药行业融资额有所下滑。
• 2022年内地新股平均融资规模分别为8.2亿、11.5亿和16.9亿人民币。

审核情况

• 2022年12月9日，申请上市的公司共达842家，其中104家中止审查。
• 主板活跃申请107宗，科创板、创业板及北交所分别有17、71、8宗已通过发审会。

香港市场回顾

市场表现

• 香港新股市场受全球影响，全年融资总额及数量为过去10年低位。
• 下半年市场回暖，新股数量为上半年两倍多。
• 2022年融资总额为550亿港元，较去年下降61%。

行业分布

• TMT行业主导主板上市申请，医疗及医药行业和消费服务行业紧随其后。
• GEM无新股上市。
• 前五大冻资额新股融资规模较去年大幅减少。

发售价格与认购情况

• 接近一半新股以下限定价，仅4只以上限定价。
• 公开发售整体反应冷却，仅有1只新股超额认购倍数达三位数。
• 2022年新股平均首日回报率为1.83%，远低于去年的15.2%。

海外企业上市情况

• 海外企业来港上市数量减少，但融资总额略有增加。
• 一家意大利企业融资20亿港元，一家马来西亚企业融资2亿港元。

2023年市场展望

香港市场

• 预计新股市场表现将优于2022年。
• 香港与上海主板市盈率差异维持不变，科创板和深圳A股平均市盈率略有回升。
• 香港将推出更多以人民币计价的交易柜台，优化沪深港通安排，推动碳金融产品发展。

内地市场

• 预计2023年新股市场将保持常态化发行，融资额继续攀升。
• 转板机制完善，北交所企业可申请转往科创板或创业板。
• 互联互通机制深化，包括CDR和互换通的推进。

关键政策与措施

中国内地

• 《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》发布，强化对财务造假的监管。
• 上交所、深交所、北交所推出《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》。
• 修订《网络安全审查办法》，加强数据安全监管。

香港市场

• 主板盈利规定调高，优化海外发行人上市制度。
• 首只碳期货ETF上市，推动可持续金融发展。
• 推出“投资服务通”平台，支持投资者关系管理。

德勤中国上市服务项目

• 完成多个中港美上市项目，包括：
  • 汇贤产业信托：首只以人民币计价的房地产投资信托基金。
  • 凤凰医疗：首家中国私立医院集团。
  • 中国信达：首家国有不良资产管理公司。
  • 中广核：首家中国核能电源公司。
  • 宜人贷：首家中国金融科技公司在纽交所上市。
  • 新东方在线：上市首日于香港市值最高的在线教育公司。
  • 中通快递：首家在美国上市的中国快递企业。

总结

2022年全球及中港资本市场受到多重因素影响，市场表现总体疲弱。然而，随着政策支持和市场调整，2023年市场有望回暖，特别是香港和中国内地新股市场。未来，随着互联互通机制的深化和政策的优化，资本市场将继续发挥连接中国内地与全球的重要作用。