20170227-宏信证券-机械行业周报_煤化工景气度有望回升_带动煤化工设备受益_14页_991kb

机械设备行业分析总结（2017年2月24日）

核心内容

机械设备行业在2017年2月24日当周表现优于沪深300指数，周涨幅达2.56%，年涨幅为2.75%，显示出较强的市场表现。行业内部部分个股表现突出，如威星智能、金太阳、拓斯达、至纯科技等新股连续涨停，而部分个股如杭氧股份、申科股份等则出现较大跌幅。

主要观点

1. 煤化工行业景气度有望回升

• 环评进度加快：2016年通过环评的煤化工项目达7个，另有2个项目正在受理，显示行业审批正在逐步放宽。
• 政策支持：根据“十三五”规划，煤制油及煤制天然气示范项目投资额约2200亿元，设备需求约1100亿元（按50%设备投资比例估算）。
• 税收优惠：煤制油示范项目免征5年消费税的政策已获批，预计很快落实，将改善煤制油项目盈利能力。
• 原油价格上涨：带动煤化工经济性提升，提高项目开工和建设的积极性。
• 受益企业：中泰股份、杭氧股份等煤化工设备相关企业将率先受益。

2. 工程机械需求回暖

• 销售数据：1月挖掘机销量同比增长54%，显示市场需求旺盛。
• 行业前景：随着基建加码、矿山需求回升及“一带一路”推进，工程机械需求有望持续回暖。
• 盈利改善：销售旺季来临，工程机械盈利将逐步改善。
• 受益企业：三一重工、恒立液压等企业将受益于行业复苏。

3. 煤机设备需求好转

• 供给侧改革：煤炭行业供需维持平衡，有助于支撑煤炭价格，改善煤炭企业盈利能力。
• 机械化提升：煤炭行业将不断提升生产效率和机械化程度。
• 更新高峰期：煤机设备逐步进入更新高峰期，带动设备需求回升。
• 受益企业：郑煤机、天地科技等企业将受益于行业需求好转。

4. 中长期关注智能制造、轨道交通和核电设备

• 智能制造：在人口红利消失背景下，智能制造将有效降本增效，提升生产效率与制造精度。相关政策不断完善，未来景气度将不断提升。
• 受益细分领域：机器人、自动化智能化生产系统解决方案等。
• 受益企业：赢合科技、先导智能、智云股份、机器人、埃斯顿、慈星股份等。
• 轨道交通：正处快速发展期，结合PPP模式推广，未来景气度较高。建议关注关键零部件等细分领域。
• 受益企业：康尼机电、永贵电器等。
• 核电设备：我国加快能源结构调整，清洁化、低碳化趋势明显，核电“走出去”战略持续推进，行业有望中长期处于景气周期。
• 受益企业：台海核电、中核科技等。

关键信息

行业涨跌幅

• 机械设备（申万）：周涨幅2.56%，年涨幅2.75%。
• 上证综指：周涨幅1.60%，年涨幅4.83%。
• 深证成指：周涨幅2.41%，年涨幅2.62%。
• 沪深300：周涨幅1.53%，年涨幅4.95%。
• 创业板指：周涨幅2.95%，年涨幅-1.20%。

行业个股表现

• 涨幅前五：威星智能（61.09%）、金太阳（61.07%）、拓斯达（61.06%）、至纯科技（61.04%）、顺丰控股（36.69%）。
• 跌幅前五：申科股份（-10.96%）、海天精工（-9.18%）、杭氧股份（-8.87%）、宝塔实业（-7.91%）、尤洛卡（-7.17%）。

行业新闻动态

• 广州城建项目：今年将重点推进908个城建项目，涉及轨道交通、高快速路、市政道路等，预计完成投资1294亿元。
• 全国最长地铁重叠隧道贯通：天津地铁5号线成林道站至津塘路站隧道实现双线贯通，标志着我国在复杂地质条件下盾构施工取得重大突破。
• 中国标准动车组上线运营：我国首列拥有全面自主知识产权的中国标准动车组样车正式上线运营，推动高铁发展。
• 工业互联网峰会召开：峰会强调工业互联网是发展智能制造的关键基础设施，需加快标准体系建设、产学研用协同、试点示范及基础设施建设。

行业公司重点公告

• 力星股份：拟收购金燕钢球100%股权，加强微小型静音型轴承钢球业务。
• 龙马环卫：签署多项环卫项目合同，合计年合同金额1.17亿元，对公司业绩有积极影响。
• 古鳌科技：中标工商银行现钞清分机入围项目，拓展金融设备市场。
• 科林环保：全资子公司签署光伏发电项目EPC合同，涉及项目总金额约5.5亿元。
• 科达洁能：控股子公司粉煤气化项目中标，助力煤化工设备需求释放。
• 兰石重装：拟发行股份及支付现金购买瑞泽石化51%股权，交易价格约4.08亿元。
• 荣泰健康：对外投资不超过9.88亿韩元，提升国际化布局。

风险提示

• 宏观经济下行：若经济超预期下行，可能对机械设备行业造成不利影响。
• 政策落实不及预期：若政策未能有效落实，可能影响行业景气度。
• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能压缩企业利润空间。

行业评级说明

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅介于-10%~+10%。
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。

分析师声明

• 汪翔，执业证书编号：S1330512070003，电话：028-86199310，邮箱：wangx@hxzb.cn。
• 分析报告内容合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正，结论有合理依据。