20250523-冠通期货-需求刚需走弱_盘面震荡偏弱_4页_335kb

总结：
尿素期货市场分析（2025年5月23日）显示，当前盘面呈现震荡偏弱态势。今日尿素主力2509合约高开低走，收于1827元/吨，下跌13%，持仓量减少8343手。前二十名主力多头增加2858手，空头减少8753手，中信期货及中泰期货净多单显著增长，而华泰期货净空单扩大。尿素仓单数量为7548张，环比下降25张，主要产地如嘉施利荆州、安徽中能、宁陵史丹利库存均有所减少。

【供需分析】
供应方面，尿素日产量稳定在1995吨，但预计后期开工率将下降，缓解日产压力。出口政策分两阶段执行（5-7月、8-9月），所有出口业务需于2025年10月15日前完成报关手续，并实行产地法检制度。当前出口预期已部分兑现，市场情绪转向基本面交易。

需求端表现疲软，复合肥工厂以库存去化为主，开工率持续下滑，五月底进一步下降将削弱对尿素的支撑。农业经销商备肥态度谨慎，尚未进入集中备货阶段，叠加需求旺季尾声，市场对尿素的支撑力减弱。

【价格与市场预期】
现货市场报价以稳定为主，山东、河南及河北地区尿素工厂出厂价区间为1820-1850元/吨。尽管需求疲软，但盘面情绪短期内仍受出口政策影响，预计周末若无利好消息，价格将呈“明稳暗降”趋势，成交缓慢。

【基差与库存】
以山东为基准，尿素9月合约基差环比走强12元/吨，为+53吨。全国尿素库存持续下降，但供应端未明显减产，市场供需矛盾逐渐显现。未来需关注农业需求变化，随着季节性需求结束，行情可能进一步转弱。

【风险提示】
公司具备期货交易咨询业务资格，但报告信息来源于公开资料，不保证其准确性，仅作参考，不构成投资建议。投资者应对市场风险保持警惕，谨慎入市。

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