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沪镍&不锈钢早报—2024年11月26日总结

大越期货研发中心分析认为，当日镍和不锈钢价格呈现一定震荡态势。

一、基本面情况
外部市场反弹，重新站上20日均线。不锈钢产业链上游镍矿价格小幅反弹，后市关注菲律宾雨季对主产地矿山的影响。国内镍铁价格持续走低，导致不锈钢成本线有所下移，当前库存有所回落，但房地产市场对不锈钢需求的影响仍需关注。国内精炼镍产量依旧较高，新能源汽车“金九银十”产销数据回暖对镍需求形成支撑，但整体需求增量有限，需警惕产能过剩。

二、基差与库存

• 沪镍基差扩大至1700，表明期货价格低于现货，对多头略有利。
• LME镍库存增加48吨，上期所仓单减少172吨，库存变动方向不明，对镍价格走势影响中性偏空。

三、盘面与持仓
沪镍主力合约收盘于20日均线上方且均线向上，技术面偏强。主力持仓显示净空头，空头减仓，暗示市场看空情绪略有减弱，但短期趋势仍需技术分析确认。

四、今日观点

• 沪镍2501合约：预计在120000-130000元/吨区间震荡运行，建议短线高抛低吸。
• 不锈钢2501合约：短期建议在前低附近轻仓试多，但关注库存变动及需求变化。

五、影响因素
利多因素包括新能源车产销数据改善和潜在政策支持；利空因素则主要来自不锈钢基本面的高库存和产能过剩。短期价格波动将主要受市场供需、基差变化和技术趋势主导。

免责声明：本报告基于公开资料分析，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。