20241103-开源证券-科前生物-688526.SH-公司信息更新报告_后周期业绩有望修复向上_新品持续发力持续成长_4页_713kb

科前生物（688526SH）维持“买入”投资评级。2024年前三季度，公司营收和归母净利润同比显著下降，但第三季度环比有所修复，受益于生猪供给恢复和猪价高位运行。预计2024-2026年归母净利润将达370/466/541亿元，EPS分别为0.79/1.00/1.16元，当前PE为180/143/123倍。公司保持高研发投入，推动新品上市，如猪圆环2D亚型苗预计2025年中上市，支持长期增长。财务数据显示毛利率提升，费用率下降，但面临生猪存栏恢复不及预期和行业竞争加剧的风险。