20260608-华源证券-环保行业周报_城市更新_十五五_规划_发布_水务+固废两大核心赛道有望显著受益_2页_242kb

环保行业周报总结（20260601~20260607）

核心内容

《城市更新“十五五”规划》于2026年5月28日由国务院正式发布，这是首次出台国家级城市更新专项规划。该规划明确了推动城市发展绿色低碳转型等六大重点任务和十四项重大工程，其中涉及水务和固废处理等环保行业关键领域，为相关企业带来发展机遇。

主要观点

• 政策导向明确：规划首次提出国家级城市更新专项方案，强调绿色低碳转型，为环保行业指明了发展方向。
• 水务板块受益：规划提出加快城市污水收集处理设施建设，推动厂网统筹的建设运维机制，提升污水处理能力，预计水务板块将获得显著政策支持。
• 固废处理升级：垃圾分类处理、建筑垃圾治理及资源化利用被列为重要方向，预计将推动前端环卫、中端转运站及后端焚烧设施的建设与升级。
• 管网改造加速：地下管网和综合管廊建设改造被列为重点任务，涉及燃气、排水、供水、污水、供热等多个领域，总建设改造长度约77万公里。
• 投资建议：建议关注水务板块企业（如兴蓉环境、洪城环境、重庆水务、江南水务、金科环境、创业环保）以及固废处理企业（如盈峰环境、玉禾田、永兴股份、海螺创业、伟明环保、瀚蓝环境、光大环境、军信股份）。

关键信息

一、城市更新“十五五”规划重点方向

二、投资分析意见

• 水务板块：政策推动污水处理设施建设与运维机制改革，将带动行业增长。
• 固废板块：垃圾分类处理和建筑垃圾资源化利用将提升行业景气度，带来技改和新增产能需求。
• 双主线发展：环卫一体化与焚烧运营并行发展，提升行业整体盈利能力。

三、风险提示

• 政策实施效果不及预期；
• 污水处理设施新建及改造进度不及预期；
• 垃圾清运量增长不及预期。

投资评级说明

基准指数

• A股市场：沪深300指数
• 香港市场：恒生中国企业指数（HSCEI）
• 美国市场：标普500指数或纳斯达克指数

总结

《城市更新“十五五”规划》为环保行业带来重要发展机遇，特别是在水务和固废处理领域。政策推动将加快污水处理、垃圾分类、建筑垃圾治理等领域的基础设施建设和技术升级，建议投资者重点关注相关企业。同时，需注意政策执行效果、项目进度及市场需求变化等潜在风险。