20180604-万联证券-银行行业周报_大银行加速资管业务布局_8页_740kb

大银行加速资管业务布局总结

核心内容概述

本报告为2018年6月4日发布的银行行业周报，主要围绕市场表现、流动性、行业及公司要闻、投资建议等方面展开分析，重点强调国有大行和部分股份行在当前市场环境下的投资价值，并指出行业监管趋严及市场波动带来的潜在风险。

主要观点

• 市场表现：近期市场避险情绪升温，股票市场整体下跌，银行股亦跟随下跌，板块整体表现落后沪深300指数0.4个百分点，排名行业第7位。
• 投资建议：银行股估值处于底部，市场预期较低，但优质银行基本面仍稳健上行，继续推荐国有大行和部分股份行。
• 流动性：上周银行体系净投放4100亿元，本周MLF和回购到期规模较大，流动性管理压力上升。
• 行业监管：监管层加快推进资管新规配套细则，如《银行理财业务监管办法》，并加强影子银行和交叉金融业务的专项检查。
• 金融开放：央行和银保监会推动金融开放，包括放宽银行自营交易限制、扩大MLF担保品范围等。
• 公司动态：多家银行推进资管子公司设立、非公开发行、稳定股价方案、分行开业及限售股解禁等事项。

关键信息汇总

1. 市场表现

• 沪深300指数：上周下跌1.2%。
• 银行指数（中信一级）：下跌1.62%，落后大盘0.4个百分点。
• 个股表现：除宁波银行和杭州银行外，其他银行均出现负收益。

2. 流动性情况

• 上周净投放：4100亿元。
• 本周到期情况：
  • 央行公开市场：5000亿元回购到期（周一至周五分别为200亿、1500亿、1800亿、1100亿、400亿）。
  • MLF到期：4980亿元（其中2385亿元已置换）。
• 无正回购和央票到期。

3. 行业要闻

• 资管新规细则：银保监会正在推进《银行理财业务监管办法》的制定，强调规范金融创新和防范非法金融业务。
• MLF担保品范围扩大：新增小微企业、绿色和“三农”金融债券、优质小微企业和绿色贷款等。
• 联合授信管理办法：针对融资余额合计超50亿元的企业，建立联合授信机制以抑制多头融资。
• 影子银行检查：银保监会对信托公司等进行现场抽查，重点检查对银监会4号文的落实情况及影子银行、交叉金融业务。
• 金融科技发展：北京将编制《促进金融科技发展规划（2018—2020）》，重点布局六大领域，支持100家金融科技企业落地。

4. 公司要闻

4.1 资管公司设立

• 交通银行：拟出资80亿元全资设立交银资产管理有限公司。
• 光大银行：拟出资50亿元设立资管子公司，后续可考虑引进战略投资者。

4.2 非公开发行

• 农业银行：非公开发行A股股票申请获证监会审核通过。

4.3 稳定股价举措

• 上海银行：半年内拟增持不少于11,828万元。
• 江苏银行：第一大股东江苏信托拟增持不低于2500万元，11名管理人员拟增持合计不低于187万元。

4.4 分红派息

• 无锡银行：调整可转债转股价至6.70元/股，每股派发现金红利0.15元，共派发2.7亿元。
• 成都银行：每股派发现金红利0.28元，共派发10亿元。

4.5 债券评级

• 常熟银行、无锡银行：转债债项及主体评级均为AA+，评级展望稳定。

4.6 分行开业

• 张家港行：苏州分行获得开业批复。

4.7 限售股解禁

• 江苏银行：首次公开发行限售股5024万股，流通日期为2018年6月4日。
• 张家港行：首次公开发行限售股300万股，占公司总股本的0.166%，流通日期为2018年6月4日。
• 杭州银行：限售股1260万股（含社保基金26万股）于2018年6月7日解禁。

4.8 参股国家融资担保基金

• 兴业银行：拟出资20亿元参股国家融资担保基金，分4年实缴到位。

投资评级

风险提示

• 监管超预期：行业监管政策可能进一步收紧，带来不确定性。
• 系统性风险：市场下跌可能引发系统性风险，需关注整体市场波动。

信息来源与免责声明

• 数据来源：WIND，万联证券研究所
• 报告发布日期：2018年6月4日
• 本报告仅限万联证券客户使用，不构成投资建议。
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