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市场研判总结

核心内容

五月份A股市场整体呈现弱势，沪指冲高回落并创出阶段新低3041点，创业板指也震荡下行，跌破多条周均线支撑。市场在外部环境（如中美贸易战反复）和内部因素（如解禁压力）的双重影响下，呈现调整态势。进入六月份，市场或继续寻底，沪指重要支撑位为3000点及60月线2966点，若短期探底成功，可能在2950点至3100点之间形成箱体震荡。创业板指则可能进入1650点至1750点之间震荡，若受周边股市调整及世界杯魔咒影响，或考验前期低点1571点后形成月线二次探底。

主要观点

• 市场趋势：整体市场弱势特征明显，需谨慎操作，轻仓参与活跃板块及龙头个股，遇重要压力位适当减仓，遇支撑位可低吸。
• 经济数据：中国5月官方制造业PMI为51.9，非制造业PMI为54.9，均高于预期，显示经济韧性良好，为股市短期寻底提供支撑。
• 资金面：6月MSCI正式启动，海外投资者配置热情较高。央行年内第三次定向降准窗口期临近，有助于缓解市场资金压力。
• 政策支持：5G建设已被提升至国家战略层面，相关产业链将迎来发展机遇。

关键信息

• 5G独立组网标准将于6月发布，5G投资趋势明确，相关设备商、光通信企业将受益。
• 银行板块估值压力缓解，信用债市场流动性改善，存款成本压力下降，预计将迎来估值修复。
• 有解禁压力的个股需适当回避，关注弹性较大的中小创品种及MSCI入选个股。
• 大消费、独角兽、芯片、5G、环保、光伏、大数据、银行、区块链、军工、创新医疗、基因检测、振兴乡村等行业龙头公司值得关注。

本月关注板块

5G通信

• 发展趋势：5G标准逐步完成，商用进程加快，产业链迎来发展机遇。
• 重点公司：中富通、广和通、广哈通信、润建通信、科信技术、万马科技等。

银行

• 估值修复：银行板块估值已回落至0.88倍PB，基本面改善趋势明确。
• 重点公司：招商银行、上海银行、宁波银行、南京银行、成都银行等。

国产软件

• 行业动态：国产软件受益于5G发展及政策支持，技术壁垒高的企业更具优势。
• 重点公司：中国软件等。

本期专题：5G时代渐行渐近

主要观点

• 5G标准发布：6月3GPP将发布5G独立组网标准，成为市场催化剂。
• 行业前景：5G通信技术发展受政策、下游需求及用户体验驱动，未来3年必将成为投资热点。
• 产业链受益：电信运营商、通信设备商、芯片商将率先受益，建议关注具备技术优势的公司。

投资建议

• 关注具备中低端芯片、光模块、天线滤波器技术的企业。
• 建议关注亨通光电（光纤光缆）、光迅科技（光器件+光模块）等国内5G光通信领域龙头。

板块掘金：银行业估值修复

重点分析

• 信用债问题缓解：信用债市场流动性改善，央行将其纳入MLF合格担保品范围，显示监管态度转变。
• 存款成本下降：货基新规削弱其流动性属性，有助于缓解银行存款成本压力。
• 制度性利好：银行联合授信管理办法有助于防范企业过度负债，提升融资效率。

投资建议

• 银行板块估值修复可期，建议关注“龙头搭台、拐点唱戏”策略。
• 重点公司：上海银行、南京银行、招商银行、宁波银行、四大行、平安银行等。

个股关注

重点个股

1. 中富通（300560）：5G通信领域，建议关注。
2. 招商银行（600036）：银行板块龙头，值得关注。
3. 中国软件（600536）：国产软件代表企业，具备技术优势。

数据聚焦：MSCI名单调整

关键信息

• MSCI名单：226只MSCI成分股名单公布，部分企业如中兴通讯、东方园林被剔除。
• 重点个股：平安银行、歌尔股份、广汇汽车、隆基股份、招商银行、中信证券、中国平安、建设银行、中国银行、华泰证券、中信银行、招商证券等。

财经日历

6月重要事件

• 6月1日：A股正式被纳入MSCI。
• 6月4日：苹果公司2018年WWDC开幕。
• 6月5日：财新服务业PMI、财新综合PMI发布。
• 6月7日：第九届国际基建论坛。
• 6月8日：财新峰会（香港场）。
• 6月12日：2018中国企业竞争力夏季峰会。
• 6月13日：2018中美精准医疗决策者合作发展论坛。
• 6月15日：中国国际金融发展论坛。
• 6月18日：工业经济效益月度报告。
• 6月27日：第二届海南国际高新技术产业及创新创业博览会。
• 6月28日：第二十二届软博会。

联系方式

• 公司名称：网信证券有限责任公司经纪业务管理部
• 地址：沈阳市沈河区热闹路49号恒信大厦（邮编：110014）
• 客服热线：400-618-3355
• 官网网址：www.wxzq.com

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