20240626-华鑫证券-嵘泰股份-605133.SH-公司动态研究报告_一季度盈利能力改善明显_海外业务发展提速_5页_268kb

报告总结

公司动态与投资要点

嵘泰股份(605133SH)维持买入评级。2024年一季度营收和利润大幅提升，显示盈利能力显著改善。总市值35亿元，当前股价187元。

2024Q1财务表现

• 营收增长167.8%至51亿元，净利润增长188%至4.239亿元，毛利和净利率虽略降，但盈利能力逐步恢复。
• 第四季度期间费用率上升15.3个百分点至15.12%，管理层费用下降，财务费用上升。

未来发展项目

• 启动再融资定增项目，包括扬州新能源汽车零部件智能制造项目，计划增加中大型压铸设备。
• 泰国工厂已投资4亿元，墨西哥工厂产量增长34%，通过海外布局支撑业绩提升。

盈利预测与评级

预测2024-2026年收入分别为283亿元、382亿元、466亿元，EPS分别为1.20元、1.77元、2.37元。当前PE为15.5倍，未来增长潜力大，给予买入评级。

风险提示

主要风险包括下游行业景气度、新能源汽车销量、产能开拓和项目进展延迟等。

财务数据亮点

Q1收入和利润高速增长，五年内收入增长至400%以上，ROE显著提升。负债率稳定，营运能力增强。