20220124-南华期货-甲醇产业链数据周报_41页_3mb

南华期货甲醇产业链数据周报总结

核心内容

南华期货发布的甲醇产业链数据周报主要分析了甲醇市场近期供需变化、价格走势及投资策略。文档涵盖了甲醇的期货与现货价格、上下游供需情况、库存数据、装置开工率、进口成本、生产利润、计划投产情况及国际甲醇市场动态。

主要观点

• 供需格局：甲醇供需格局整体好转，内地价格明显走强，沿海MTO恢复略慢于预期，但整体维持供需双增。
• 价格走势：内地价格反弹，内蒙北线价格接近2050，鲁北招标价格达2720-2750，显示市场对后市信心较强。基差、月差、内地港口价差全面走平，内地货源对港口价格形成冲击。
• 库存表现：港口库存变化较小，但整体库存水平仍偏高，需关注库存对价格的影响。河南仓单变化较大，成为近期关注重点。
• 装置动态：宁波富德因意外重启失败，但仍有重启计划；南京诚志二期因利润压力略有降负。外盘方面，Sablan停车，Busher推迟，美国科氏短停，Lyondell Bassell重启，德国BP停车。
• MTO与下游利润：MTO利润较差，但仅靠一套MTO降负荷不足以扭转甲醇整体走势，需长期停车才能影响市场。当前MTO端表现不及预期，但甲醇整体仍偏强。
• 投资策略：短期甲醇阶段性承压，但整体维持逢低买入趋势，回调空间有限，建议在2700-2750区间入场。长期来看，甲醇基本面较强，化工板块估值偏低，整体仍维持多配。

关键信息

一、价格与库存数据

二、MTO下游价格

三、传统下游价格

四、计划投产情况

五、国际情况

• 伊朗：DPC新增项目进展缓慢，预计2022Q4投产但有难度。
• 美国：科氏短停，Lyondell Bassell重启。
• 德国：BP停车一月。
• 进口情况：1月进口量评估在90万吨附近，2月预计在80-85万吨之间。

六、装置重启与降负

• 宁波富德：因意外重启失败，近期计划再度重启。
• 南京诚志二期：因利润压力略有降负。
• MTO：1月日耗将明显提升，但目前恢复不及预期。

七、订单与浮仓

• 订单待发量：内地企业订单待发量总计明显好转，显示市场信心增强。
• 浮仓情况：本周卸货量较大，浮仓明显下滑。国内浮仓总计约287900吨，近海浮仓约94080吨，远海浮仓约273071吨。

八、投资建议

• 短期：甲醇阶段性承压，但整体仍维持逢低买入趋势，回调空间有限，建议在2700-2750区间入场。
• 长期：甲醇基本面较强，化工板块估值偏低，整体仍维持多配。

结论

甲醇市场当前整体呈现偏强态势，内地价格反弹明显，供需格局好转，但MTO利润较差，空头逻辑仍存。投资方面，短期可逢低买入，长期仍看好甲醇基本面，建议持续多配。需关注河南仓单变化及MTO装置恢复情况。