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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容

本报告分析了纸浆市场近期的供需、价格走势及期货市场动态，重点围绕针叶浆、阔叶浆、本色浆及下游纸品（生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸）的表现进行总结。

市场综述

• 现货价格：上周期主流品牌针叶浆现货含税均价为6164元/吨，环比增幅0.11%；阔叶浆现货含税均价为5243元/吨，环比增幅2.38%。
• 外盘影响：亚洲地区木浆外盘报涨，北美地区针叶浆、阔叶浆外盘也陆续报涨，影响中国纸浆期货走势。
• 期现联动：针叶浆、阔叶浆现货报盘高位震荡整理，期现联动性仍较强。
• 供应情况：由于海运及其他因素，阔叶浆可外售货源偏紧，低价惜售，支撑市场价格。

期货市场动态

• 持仓与成交量：主力合约持仓量及成交量在2022年1月17日至21日期间波动，Top20持多单量和净多单量变化显著。
• 仓单量：仓单量在上述时间段内略有增加，整体市场情绪较为谨慎。

下游纸品需求与表现

生活用纸

• 产量：周度产量为4.39万吨，环比下降4.06%。
• 开工率：开工率为63.30%，环比下降5.54%。
• 库存：库存为13.89万吨，环比上升1.83%。
• 市场价格：生活用纸市场价格保持稳定，未出现明显波动。
• 毛利率：生活用纸月度毛利率保持稳定，未有显著变化。

白卡纸

• 产量：周度产量为13.27万吨，环比增加13.84%。
• 开工率：开工率为77.46%，环比下降2.23%。
• 库存：库存为20.42天，环比微升0.44%。
• 市场价格：白卡纸市场价格保持稳定，未有明显波动。
• 毛利率：白卡纸月度毛利率保持稳定，未有显著变化。
• 企业库存：企业库存略有下调，变动幅度不大。

双胶纸

• 开工率：开工率为62.66%，环比下降0.37%。
• 库存：库存为18.90天，环比下降0.23%。
• 市场价格：双胶纸市场价格保持稳定，未有明显波动。
• 毛利率：双胶纸月度毛利率保持稳定，未有显著变化。

铜版纸

• 开工率：开工率为69.48%，环比上升1.00%。
• 库存：库存为26.88天，环比上升0.31%。
• 市场价格：铜版纸市场价格保持稳定，未有明显波动。
• 毛利率：铜版纸月度毛利率保持稳定，未有显著变化。

供需平衡与库存情况

• 全球纸浆发运量：全球纸浆发运量保持稳定，未有明显波动。
• 全球纸浆库存天数：全球纸浆库存天数保持稳定，未有显著变化。
• 进口量：中国纸浆月度进口量、漂针浆、阔叶浆进口量均保持稳定。
• 木浆供需平衡表：木浆供需平衡表显示，供应与需求基本持平，市场保持稳定。

操作建议

• 短期趋势：纸浆市场仍处于需求淡季，预计短期价格将延续区间6100-6350元/吨整理。
• 操作策略：建议在区间内低买高卖，密切关注外盘成交情况。

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