全市场科技产业策略报告第八十一期：京东数科之商业模式、转型升级与数字科技的深度解读-20200920-安信证券-54页_3mb

报告摘要

京东数科商业模式、转型升级与数字科技深度解读总结

核心内容

京东数科是一家成立仅7年的数字科技公司，致力于为金融机构、商户与企业、政府及其他客户提供全方位数字化解决方案。公司经历了数字金融、金融科技和数字科技三个发展阶段，目前业务覆盖toF（金融机构数字化）、toB（商户与企业数字化）和toG（政府及其他客户数字化）三大领域，并计划科创板上市，预计募集资金超过200亿元，用于数字化解决方案升级、开放平台建设及补充流动资金。

主要观点

京东数科在技术、人才和业务模式上均具备领先优势，技术人才占比约70%，拥有2230项专利或专利申请。
公司采用“科技+产业+生态”的“TIE”模式，为客户提供贯穿业务、应用技术和基础技术的数字化服务。
京东数科在金融机构、商户与企业、政府及其他客户三大业务板块中，分别实现了快速增长，其中金融机构业务增长最快，2020H1营收占比达41.48%。
公司毛利率稳中有升，2020H1达到67.08%，显示其盈利能力增强。

关键信息

业务发展

ToF（金融机构数字化）：截至2020年6月末，服务超600家金融机构，2020H1收入42.84亿元，年复合增长率达100.51%。主要产品包括信贷科技、信用卡科技、保险科技和资管科技。
- 信贷科技：为金融机构推荐超200万存款用户、超2200万贷款用户，促成近1000万张信用卡发卡。
- 信用卡科技：2020H1信用卡发卡量达289.68万张，科技服务收入12499.85万元。
- 保险科技：已与超100家保险公司合作，2020H1保险科技收入达4.58亿元。
- 资管科技：推出“JT2智管有方”平台，服务超1000家金融机构。
ToB（商户与企业数字化）：2020H1收入54.09亿元，占比52.37%，年复合增长率22.27%。主要产品包括用户解决方案（如京东白条）、产品解决方案（如商业中心数字化运营）和资金解决方案（如支付结算、票据贴现等）。
- 京东白条：累计推荐超1亿消费者，提升用户留存率约100%。
- 票据平台：“京票秒贴”是国内首个互联网票据在线贴现平台，累计为1.4万家企业提供3300亿元票据融资。
ToG（政府及其他客户数字化）：2020H1收入5.75亿元，占比5.57%，年复合增长率达239.05%。主要服务包括智能城市操作系统和市域治理现代化平台。
- 智能城市操作系统：为雄安新区打造“块数据”平台，实现数据汇聚和共享。
- 市域治理现代化平台：为南通市政府提供治理平台，实现“感知、分析、预警、指挥、监督”闭环管理。