全市场科技产业策略报告第八十五期：从2020年一级市场投融资视角看互联网医疗行业变化-20201116-安信证券-33页_1mb

2020年一级市场投融资视角下的互联网医疗行业变化总结

核心内容概述

2020年，互联网医疗行业在一级市场获得大量关注，融资事件数量和金额均呈上升趋势，尤其在医疗信息化领域表现突出。随着新冠疫情的冲击，互联网医疗的需求激增，推动了行业的快速发展。本文从整体趋势、细分领域、新三板及一级市场融资情况等方面对互联网医疗行业进行分析，并挑选出多个优质企业进行深入探讨。

主要观点

1. 一级市场投资转向高价值：2020年Q3国内完成2000余起投融资事件，医疗健康领域融资事件数量同比上升39%，显示出一级市场投资逐渐从概念转向高价值。
2. 互联网医疗行业持续增长：2016-2020年，互联网医疗行业投资金额复合增长率达32%，投资金额占医疗健康板块的比例逐步上升。
3. 医疗信息化成为投资热点：2020年1-11月，医疗信息化投资金额达378.61亿元，占互联网医疗投资总额的47.84%，投资笔数占54.57%。
4. 医药电商与寻医诊疗融资增长显著：医药电商投资金额波动上升，寻医诊疗投资笔数与金额均呈现显著增长，2017-2019年复合增长率分别为51.05%和96.71%。
5. 健康保健领域投资快速增长：2017-2019年复合增长率达45.10%，2020年投资金额虽略有下降，但仍有多个优质企业获得融资。
6. 医疗综合服务投资呈下降趋势：投资笔数逐年下降，但2018年Collective Health的110亿美元融资使得投资金额出现峰值，其他年份则保持稳定。
7. 京东健康等独角兽企业崭露头角：京东健康已通过港交所聆讯，微医、妙手医生等公司估值达数百亿人民币，成为行业焦点。

关键信息

一级市场投融资情况

• 总融资情况：2016-2019年及2020年1-11月，互联网医疗行业一级市场投资笔数分别为466笔、479笔、495笔、551笔和350笔，投资金额分别为400.31亿元、483.94亿元、1,532.35亿元、926.32亿元和791.34亿元。
• 细分领域分布：
  • 医疗信息化：2020年投资金额达378.61亿元，占47.84%。
  • 寻医诊疗：投资金额150.71亿元，占19.04%。
  • 健康保健：投资金额96.31亿元，占12.17%。
  • 医药电商：投资金额78.25亿元，占9.89%。
  • 医疗综合服务：投资金额87.46亿元，占11.05%。

新三板医疗信息化企业

• 海典软件：2019年营收1.2亿元，获平安好医生1.31亿元战略投资，投后估值达6.55亿元。
• 凌立健康：为跨国医药及医疗器械企业提供O2O整合营销服务，2019年营收1.4亿元，归母净利润1,662万元。
• 弘扬软件：专注于妇幼保健医院信息化建设，2019年营收1.03亿元，归母净利润2,402万元。

一级市场优质企业

• 京东健康：打造“互联网+医疗健康”产业生态，已通过港交所聆讯，2020年获高瓴资本8.3亿美元B轮融资，投后估值达1950亿元。
• 微医：估值达422.5亿元，是国际领先的智能化数字健康平台。
• 妙手医生：估值超90亿元，深耕互联网医疗及用药管理领域。
• 思路迪诊断：获15亿元战略投资，投后估值达75亿元。
• 春雨医生：获两轮融资，E轮融资后估值达95亿元。
• 太美医疗科技：获12亿元F轮融资，投后估值达72亿元。
• Menxlab漫仕：获三轮融资，最新估值达1.5亿元。

风险提示

• 行业竞争加剧：可能导致企业盈利下滑。
• 政策变化：可能对行业造成影响。

总结

2020年互联网医疗行业在一级市场获得显著关注，尤其是医疗信息化领域。多个优质企业获得大额融资，推动行业快速发展。京东健康、微医、妙手医生等独角兽企业成为行业亮点，显示出互联网医疗在资本市场的吸引力。然而，行业竞争和政策变化仍是潜在风险。