食品饮料行业点评报告：2月电商数据分析，春节需求较好，行业集中度提升-20210317-开源证券-15页_660kb

食品饮料行业分析总结（2021年2月）

核心内容

2021年2月，食品饮料行业整体呈现分化趋势，部分细分领域表现强劲，而部分品类则面临下滑压力。整体来看，行业线上销售额增长与下降并存，主要受春节消费影响。投资评级为“看好（维持）”，表明对行业前景持积极态度。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料行业线上销售额整体有所回落，但部分品类如食品礼券、茗茶、休闲食品、乳制品、膳食营养品等表现突出。
• 春节消费驱动：春节假期对食品饮料消费有明显拉动作用，尤其是礼券类商品销售额大幅增长。
• 行业集中度变化：部分行业集中度上升，如乳制品；而休闲食品等行业集中度下降。
• 产品结构变化：消费者偏好向健康、高附加值产品转移，如胶原蛋白、精华口服液、坚果礼盒等。
• 风险提示：需关注宏观经济波动、消费复苏不及预期及原材料价格波动等风险。

关键信息

1. 京东食品饮料行业线上销售额回落

• 销售额：47.6亿元，同比减少8.7%
• 销量：7481万元，同比减少30%
• 均价：63.7元，同比增加34.3%
• 主要增长点：食品礼券（+241.5%）、茗茶（+48.2%）
• 行业占比：休闲食品线上销售额占比达47.6%

2. 休闲食品：线上销售额快速增长，坚果炒货增速较快

• 销售额：59.1亿元，同比增加65.5%
• 销量：同比增加23.3%
• 均价：同比增加34.2%
• 主要增长品类：坚果炒货（+148.8%）
• 行业集中度：CR3降至17.2%，集中度下降
• 龙头表现：
  • 三只松鼠：销售额增长53.5%，均价增长64%
  • 百草味：销售额增长54.4%，量价齐升
  • 良品铺子：销售额增长72.9%，量价齐升

3. 饮料冲调：乳制品行业快速增长，含乳饮料增速最快

• 销售额：7.8亿元，同比增加69.9%
• 销量：同比增加51%
• 均价：同比增加12.5%
• 主要增长品类：
  • 含乳饮料（+169%）
  • 纯牛奶、羊奶、低温乳制品
• 行业集中度：CR3提升至44.2%，集中度显著提升
• 龙头表现：
  • 蒙牛乳业：销售额增长101.2%
  • 伊利股份：销售额增长42.3%
  • 光明乳业：销售额增长100.8%

4. 冲饮麦片：燕麦行业略有下滑，桂格、西麦增长较快

• 销售额：1.8亿元，同比减少9.7%
• 销量：同比减少11.4%
• 均价：同比增加2%
• 主要增长品牌：
  • 桂格：销售额增长29.9%
  • 西麦食品：销售额增长12.6%
• 行业集中度：CR5提升至36.9%，集中度小幅提升
• 主要品牌表现：
  • 王饱饱：销售额下降49.4%
  • 欧扎克：销售额下降15.5%

5. 膳食营养品：行业稳步增长，量价齐升

• 销售额：13.2亿元，同比增加77.8%
• 销量：同比增加31%
• 均价：同比增加35.7%
• 主要增长品类：
  • 菌菇、酵素（+124.6%）
  • 胶原蛋白（占比30.7%）
• 行业龙头表现：
  • 汤臣倍健：销售额增长39.7%
  • swisse：销售额增长73.4%
• 市场份额变化：
  • 汤臣倍健市占率提升至10.5%
  • swisse市占率降至0.6%

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 消费复苏低于预期风险
• 原材料价格波动风险

图表与数据来源

• 图表目录：包含28张图表，展示各品类销售额、增长率、市场份额等数据。
• 数据来源：魔镜、开源证券研究所

总结

2021年2月，食品饮料行业在春节消费的推动下，部分品类如食品礼券、茗茶、休闲食品、乳制品和膳食营养品表现出强劲增长，而燕麦类冲饮麦片则略有下滑。行业集中度呈现分化趋势，乳制品集中度提升，休闲食品则有所下降。投资方面，整体维持“看好”评级，但需关注潜在风险因素。