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风光渐暖，关注电车销量行业周报总结

核心内容

2018年4月2日至4月8日的行业周报主要聚焦于新能源汽车和光伏产业的市场动态与产业链趋势，重点分析了新能源汽车推广目录、材料价格变化、行业风险提示等内容。

新能源汽车推广目录更新

• 第3批推荐目录发布：工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2018年第3批）》，共包括94家企业304个车型，其中纯电动产品288个，插电式混合动力产品12个，燃料电池产品4个。
• 车型数量提升：较前两批目录数量大幅增加，主要是纯电动车型增加较多。
• 三元电池渗透率提升：
  • 乘用车：纯电动乘用车三元电池比例接近100%，插电混动乘用车三元电池比例为100%。
  • 客车：仍以磷酸铁锂电池为主。
  • 专用车：三元电池需求超过磷酸铁锂电池，预计未来市场将由两者共同推动。

全球新能源汽车销量

• 2018年2月销量：全球新能源乘用车销量超过8万台，中国销量占比36%，其中日产聆风销量最高，比亚迪宋DM和北汽EC系列紧随其后。

主要观点

电车产业链趋势

• 三元电池趋势明显：随着政策推动及能量密度要求提升，三元电池尤其是高镍三元成为发展趋势。
• 相关公司受益：上游资源公司如华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、赣锋锂业，以及中游正极材料龙头杉杉股份等均有望受益。
• 电机电控板块：具备全球竞争力的宏发股份、汇川技术值得关注。

光伏行业动态

• 抢装预期增强：光伏产业链价格逐步企稳，多晶硅价格开始上涨，电池片也有涨价诉求。
• 风电增长确定：风电弃风率逐步改善，分散式和海上风电需求增长明显，全年新增装机可能大幅增长。
• 相关公司：通威股份、隆基股份、林洋能源、金风科技等公司具备成本优势或行业领先地位。

工控与智能制造

• 工控板块景气度提升：随着经济回暖和工业自动化需求上升，工控板块有望维持较高景气度。
• 低压电器板块：与宏观经济和制造业需求密切相关，值得关注。

关键信息

材料价格变化

• 锂材料：价格小幅回落，金属锂约95.5万元/吨，电池级碳酸锂约15.4万元/吨，电池级氢氧化锂约15.5万元/吨。
• 钴材料：维持高位，四氧化三钴价格小幅上涨1.4%。
• 镍材料：硫酸镍价格下跌1.8%，镍板价格上涨。
• 正极材料：NCM523价格上涨0.9%，NCM622价格持平，磷酸铁锂价格稳定。
• 隔膜：价格下跌，湿法16um国产中端价格3.3元/平方米，降幅27.8%。

公司公告亮点

• 隆基股份：与新疆大全签订多晶硅料采购合同，采购量达39,600吨。
• 当升科技：2017年营收同比增长61.7%，净利润增长151.97%。
• 华友钴业：超短期融资券获准注册，金额为6亿元。
• 科士达：对全资子公司增资9,700万元。
• 宇通客车：3月销量同比增长38.7%，全年累计销量增长21.13%。
• 坚瑞沃能：签署1300MWH储能电池销售合同，金额达9.75亿元。

风险提示

1. 政策风险：新能源汽车行业短期需求严重依赖补贴政策，政策变动可能影响行业需求。
2. 市场竞争加剧：产能过剩可能进一步加剧市场竞争。
3. 技术进步与产品替代风险：新技术的出现可能对锂离子电池市场造成冲击。
4. 行业账期风险：资金紧张可能从锂电池企业传导至整个产业链。
5. 宏观经济波动风险：外部经济环境变化可能对新能源汽车产业链企业产生影响。

行情回顾

• 中信电力设备和新能源汽车指数：本周分别下跌1.8%和2.3%。
• 创业板和上证综指：分别下跌3.4%和1.2%。

联系信息

• 分析师：

  • 杨敬梅：S0800518020002，电话：021-38584258，邮箱：yangjingmei@research.xbmail.com.cn
  • 吕达明：S0800518030002，电话：021-38584258，邮箱：Ivdaming@research.xbmail.com.cn

• 联系人：

  • 郑舒心：S0800117060037，邮箱：zhengshuxin@research.xbmail.com.cn

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